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什麼是殖利率曲線倒掛？ 倒掛的殖利率曲線顯示長期利率低於短期利率。在殖利率曲線倒掛的情況下，距離到期日越遠，殖利率越低。倒掛曲線有時被稱為負殖利率曲線， 過去已被證明是經濟衰退的可靠指標 。 重點 殖利率曲線以圖形方式表示各種期限的類似債券的殖利率。 當短期債務工具的殖利率高於相同信用風險狀況的長期工具時，就會出現殖利率曲線倒掛。 殖利率曲線倒掛並不常見；它反映了債券投資者對長期利率下降的預期，通常與經濟衰退有關。 市場參與者和經濟學家使用各種收益率利差作為殖利率曲線的代理。

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2008年全球金融危機期間銀行向美聯儲尋求流動性支持的力度與最近2年對比，我們可以看出來銀行危機深重無法自救，美聯儲甚至設置了新的貸款項目來幫助銀行維持流動性。問題是股市不停出現新高，銀行的流動性危機並沒有真實反應在股價上，代表了危機尚未真正開始。我猜測也許今年下半年就可以看見危機爆發時刻。

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僅供參考

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今年美国初请失业金人数上升可能对经济产生多方面的影响，以下是一些可能的影响： 1. 消费支出下降：失业率上升通常会导致家庭收入减少，从而降低他们的消费能力。随着失业人数增加，消费支出可能会下降，这可能会影响零售业、餐饮业和其他消费品行业的业绩。 2. 投资减少：高失业率可能会降低企业和个人的投资意愿。企业可能会推迟或取消投资项目，个人可能会减少购买房产或其他大型资产的计划。这可能会影响房地产、建筑和资本投资等行业。 3. 政府支出增加：高失业率可能会导致政府支出增加，以支持失业人口和刺激经济增长。政府可能会采取措施增加失业救济金、提供培训和再就业服务等。 4....

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從周綫來看才比較容易區分出相似的走勢，我將3個漲幅分別標識為ABC三個區間，方便進行彼此間類似趨勢的對比。 1. 請先看區間A：上漲通道出現一段時間后會經過一個整理階段，然後才做突破繼續向上發展。儅上漲到達斐波那契的618區間上方的時候，多方獲利離場並逐步轉變為空頭，走勢開始下跌。這個跌幅在本區間沒有出現第二次高峰，而是一直保持下跌趨勢直到接觸200日均綫爲止（ 也是斐波那契的236下方，這點很重要 ）。經過長時間的橫盤走勢進行吸籌，並在200日均綫附近不斷上下做出假突破（多次上穿和跌破20日及100日）。本區間的真正漲幅（突破整理區間后）出現在2017年，當時美聯儲給財政部提供了800億美元的利潤（fed remittances），市場流動性突然充裕了。 2....

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目前我留意到的有機會出現硬著陸幾個現象分別是： 1. 巴菲特手上的現金超過以往任何年份 2. 大公司特別是銀行大規模裁員，未來失業人數只會持續升高 3. 大公司的CEO出售股份，包括：貝索斯/朱克伯格/貝萊德（投行）/Peter Thiel/JP Morgan/ 4. 美聯儲重申多次利率將長期保持高位：對經濟特別是科技公司傷害最大 5. 大公司紛紛推出回購：其中蘋果回購股份金額甚至超過持有現金額度 結論： 1. 美聯儲通過管理市場預期來影響市場走向，推高美金出現第三次高峰，擊垮科技股製造大崩盤（成爲減息的有力藉口） 2. 隨美金高企，比特幣出現一次下調，讓空頭利用比特幣屬於大宗商品交易的工具屬性做空比特幣，消化本輪上漲的利潤，為美元貶值後的比特幣上漲鋪路

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10年期3個月國債收益率利差是10年期國債利率與3個月期國債利率之間的差額。 這種利差被廣泛用作研究收益率曲線的指標。 10 年期 3 個月國債收益率利差接近 0 意味著殖利率曲線「趨於平坦」。 此外，10年3個月的負利差歷來被視為經濟衰退期的前兆或預測。 紐約聯邦儲備銀行在模型中使用該利率來預測未來 2 至 6 個季度的經濟衰退。

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理由： 1. SEC批准的比特幣ETF發行后機構買入的比特幣數量巨大，有利於機構將手上的比特幣借出給對衝基金做空比特幣 2. CFTC同時批准比特幣衍生品交易所Bitnomial Exchange, LLC and Bitnomial Clearinghouse, LLC 將比特幣作爲大宗商品交易（commodities），令比特幣本身的買賣轉換成爲期貨合約買賣，可以做多做空或者成爲其他衍生品交易的抵押物，也能夠通過投行進行margin交易（做swaps對賭協議，能加大杠桿） 3. 讓比特幣下跌為將來流動性增加的時候留出更大上漲空間，美聯儲目前還處於QT，隔夜逆回購工具也即將耗盡，不利於比特幣價格持續上漲，但下跌的空間卻很大。 4. Michael...

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What is he doing now? 1. Leon Black offers $11 bln for Paramount's Hollywood studio Mar.20.2024 2. The agreement is a renegotiation of the deal Credit Suisse had reached with the U.S. buyout fund in the Swiss banking group's last-ditch attempts at a revamp to avoid collapse. "This mutually beneficial agreement aligns with UBS's strategy of winding down and...

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本圖像先觀察總體走勢，然後從左向右對比3個標的走勢。 1. 2017年5月開始到現在的時間綫（月綫）上可以看見比特幣的走勢幾乎與AMC相反，每次比特幣上升的時候都是AMC被强力做空，股價被極度壓制。 2. 2018年12月對衝基金做空2/5/10年美國國債：6311.7億美元名義總額（notional value），在同一時間比特幣處於底部基金開始建倉，而AMC則出現暴跌被開始壓制股價。 3. 2019年對衝基金從repo工具獲得流動性2348.5億，比特幣過不久開始上漲，AMC則被繼續向下打壓股價。10年國債收益率開始向下走，因爲美聯儲執行了減息政策，資金開始緩慢向國債市場流入。 4....

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機構操作比特幣與美元/國債的關係有倆種： 1. 抛美元，買入國債（國債收益率下跌），比特幣上漲 2. 買美元，抛國債（國債收益率上漲），比特幣下跌（在隔夜逆回購下降的時候可以補充一部分流動性，我猜得未必對） 我根據這個數據猜測： 3月5日ISDA代表銀行業發表公開信，以26萬億國債市場要挾希望SEC讓步取消SLR等措施。比特幣就突擊上漲，2月比特幣42000左右一直瘋漲到最近的74000。資金進入國債，以10年期國債收益率爲例最高4.3%跌到最低4.0%。從昨天開始比特幣又從高峰開始下降，如果是銀行業和監管當局談妥了條件以便下周國債拍賣有個好結果，那麽我猜測這波比特幣高峰就到頭了。 下周國債拍賣： 國債 金額 拍賣日期 13week 76billion 3.18 26week ...

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關於 2023 年銀行業動盪的報告： 在2023 年3 月8 日至19 日的11 天時間裡，四家總資產約9,000 億美元的銀行被關閉、進入破產管理或獲救。隨後，一家總資產約2,300 億美元的銀行於2023 年5月1 日關閉。 數據來源：https://www.bis.org/bcbs/publ/d555.pdf

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Crypto data tracker Whale Alert has spotted a large Shiba Inu move within the last 24 hours. A Robinhood-named address received a large transfer of 3 trillion SHIB tokens worth about $50 million from an unknown wallet. u.today

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讓我回顧一下聯準會在2022 年春季QT 溝通的演變，以考慮各種溝通如何影響QT 的預期路徑。7 回想一下QE 於2022 年3 月結束。8 進入4 月，市場可能會在某種程度上預期贖迴路徑例如聯準會的2017-2019 年QT 計畫。9 該計畫在12 個月內分階段進行贖回，最終允許每月最多贖回300 億美元的國債和200 億美元的機構抵押貸款支持證券(MBS)。 2022 年 4 月 5 日，時任副主席 Lael Brainard 發表講話，指出資產負債表的收縮速度將比 QT 之前的情況要快得多； 具體來說，她表示「與2017 年至2019 年相比，上限明顯更大，並且逐步實現最高上限的時間也短得多。」10 第二天，聯邦公開市場委員會(FOMC)...

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等待危機出現

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標普500ATH與10Y2Y倒挂指數ATL對比，1998年，2000年，2008年，2020年，2024年。

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一個比特幣礦工和電影院沒有任何一眼可以看明白了聯係，可是股價偏偏一直保持一致。爲什麽？我猜和同一個空頭，相同的Swaps有關係。

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如果上證指數保持一樣跌幅的話，會到1000點附近。當然我只是胡亂對比一下，不能當真。