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螞蟻金服啟動十億元上市計劃前值得考慮買入的3隻股票

HKEX:9988   BABA-SW
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根據金融時報(Financial Times)的報導,螞蟻金服已經重啟首次公開招股計劃。雖然目前未有確實時間表,但據報公司正考慮於中國和香港同步上市。螞蟻金服是熱門流動應用程式支付寶的母公司,同時亦是貨幣市場基金和消費者信貸領域的頂尖金融科技企業。螞蟻金服一直錄得盈利。由於過往協議規定其須向電商巨頭阿里巴巴集團(NYSE:BABA)(SEHK:9988)支付除稅前溢利的37.5%,在截至9月止季度,公司向阿里巴巴貢獻的收入約達3.09億美元。為準備螞蟻金服可能上市,阿里巴巴其後以取得除稅前溢利37.5%的權利交換33%股權。假如螞蟻金服上市,將有可能成為近期最大型的招股活動。螞蟻金服上一次集資,是在2018年面向私人市場進行,當時公司的估值約為1,500億美元。若然螞蟻金服順利上市,而且股價急升,阿里巴巴集團、騰訊控股有限公司(SEHK:700)和中國國際金融股份有限公司(SEHK:3908)將有所得益,原因如下。

#1 阿里巴巴

假設螞蟻金服首次公開發售成績理想,持有其三分之一股份的科技巨擘阿里巴巴將會是大贏家。一旦螞蟻金服股價急升,阿里巴巴的市場估值亦會變高,並且能夠出售部分股票,利用資金擴大東南亞市場,或是發展雲端業務。

#2 騰訊

一般來說,私人企業上市後會獲得更多資源競逐市場佔有率,故此不利於競爭對手。然而,對於螞蟻金服最大敵手的騰訊來說,公司上市卻是好消息。究其原因,在於騰訊早就是擁有眾多資源的大型企業,而螞蟻金服透過上市能籌集的資金未必能顯著動搖市場佔有率或溢利。另一方面,要是螞蟻金服上市成績不俗,騰訊的付款應用程式業務價值亦會相對提高。由此可見,螞蟻金服開售股價表現出色,將會刺激騰訊股價向上。在中國流動付款市場上,騰訊的微信支付和QQ錢包緊追螞蟻金服的支付寶。在2018年第四季,支付寶的整體市場佔有率約為53.8%,而騰訊的付款應用程式合共佔38.9%。

#3 中國國際金融股份有限公司

根據金融時報報導,中國國際金融股份有限公司(SEHK:3908),亦稱中金公司,正為螞蟻金服的首次公開招股進行準備工作。螞蟻金服規模龐大,相關工作的費用將為該間投資銀行貢獻大部分盈利。此外,在螞蟻金服上市後,鑑於阿里巴巴亦擁有中金公司部分股權,中金將能迎來更多業務。在2019年2月,阿里巴巴買入中金公司股份,將持股量提升至約4.84%。

總結

螞蟻金服最終上市將有利股東、合作的投資銀行,甚至競爭對手。注重教育向來是華人的傳統,「怪獸家長」、「虎媽」都想子女贏在起跑線,隨著中國人口結構的調整和國內市場的消費升級,教育消費在中國家庭消費支出的比重越來越大,教育這張「大餅」,勢必有更多的參與者分一杯羹。我們研究團隊發掘了「一隻受惠於中國網上教育行業爆炸性增長的股票」!

- The Motley Fool HK

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