متى ولماذا وكيف يصل الجنيه الاسترليني إلى التكافؤ

في يومين فقط من التداول ، زادت احتمالية انخفاض الجنيه الإسترليني إلى مستوى التكافؤ مقابل الدولار الأمريكي إلى 60٪ في 26 سبتمبر من 32٪ في 23 سبتمبر بعد إعلان حكومة المملكة المتحدة عن تخفيضات ضريبية جديدة ، مما زاد من المخاوف بشأن اقتصاد البلاد.

تقدر بلومبرج أن زوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي سيكون له قيمة متساوية قبل نهاية عام 2022 ، بناءً على التقلبات الضمنية للجنيه الإسترليني مقابل الدولار. وبلغت قيمة الجنيه الاسترليني 1.0350 دولار أمريكي اعتبارًا من 26 سبتمبر ، مسجلة انخفاضًا قياسيًا للعملة.

يعتقد الاقتصاديون أن التراجع في الجنيه الإسترليني قد يجبر البنك المركزي البريطاني على سن زيادة أخرى في سعر الفائدة من أجل دعم العملة ، حسبما ذكرت صحيفة الجارديان. قال الاقتصادي بول ديلز من كابيتال إيكونوميكس في المملكة المتحدة للصحيفة إن بنك إنجلترا قد يرفع الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس أو 150 نقطة أساس.

يتفاقم الضعف في الجنيه الإسترليني بسبب المخاوف من دخول الاقتصاد البريطاني في حالة ركود بعد أن تجاوز التضخم علامة 10٪ في يوليو ، مسجلاً ارتفاعًا قياسيًا للبلاد. لقد أثارت وعدًا من بنك إنجلترا بأنه "سيستجيب بقوة ، حسب الضرورة" لكبح النمو في أسعار السلع والخدمات.

طريق التكافؤ

جاءت الحركة الهبوطية للجنيه الإسترليني في أعقاب إعلان حكومة المملكة المتحدة عن تخفيضات ضريبية جديدة ، مما أثار مخاوف المستثمرين والاقتصاديين من أن تصل ديون الدول الأربع إلى مستويات لا يمكن تحملها وزيادة التضخم في الوقود. كما يأتي بعد أن رفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ، أقل من الزيادة البالغة 75 نقطة أساس للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

تعتزم الحكومة تمويل التخفيضات الضريبية بديون بقيمة عشرات المليارات من الجنيه الاسترليني. يخطط مكتب إدارة الديون في المملكة المتحدة لجمع 72 مليار جنيه إسترليني إضافية قبل أبريل المقبل ، مما يرفع مخصصات التمويل في 2022-2023 إلى 234 مليار جنيه إسترليني.

وقال الاقتصادي سانجاي راجا في دويتشه بنك في المملكة المتحدة إن التخفيضات الضريبية تزيد من الضغوط التضخمية على المدى المتوسط و "تزيد من مخاطر أزمة ميزان المدفوعات على المدى القريب".

ردد فاسيليوس جكيوناكيس ، المحلل في Citi ، المشاعر القائلة بأن هذه الخطوة ستجعل الجنيه الاسترليني على قدم المساواة مع الدولار الأمريكي ، مشيرًا إلى أن "المملكة المتحدة ستجد صعوبة متزايدة في تمويل هذا العجز وسط مثل هذه الخلفية الاقتصادية المتدهورة ؛ هناك شيء يجب تقديمه ، و أن شيئًا ما سيكون في النهاية سعر صرف أقل بكثير ".

وقال ديفيد مادن ، محلل السوق في Equiti Capital: "الجنيه الاسترليني في خط النار حيث يدير التجار ظهورهم لكل ما هو بريطاني". "هناك شعور زاحف بأن الاقتراض الحكومي الإضافي الذي هو قيد الإعداد سيؤثر بشدة على اقتصاد المملكة المتحدة."

إذا حدث ذلك ، فماذا بعد ذلك؟

تتلخص الآثار المترتبة على تكافؤ الجنيه الإسترليني مع الدولار الأمريكي في كيفية ومكان إنفاق الأموال. عندما كان اليورو على قدم المساواة مع الدولار ، كان هناك رابحون وخاسرون ويمكن توقع نفس الشيء إذا كان الجنيه الإسترليني في نفس قيمة الدولار.

بالنسبة للتجارة والمصدرين ، سيكون التغيير في سعر الصرف ملحوظًا بالتأكيد. في الولايات المتحدة ، قد يعني الدولار القوي انخفاض أسعار السلع المستوردة ، مما قد يساعد في تهدئة التضخم. يمكن توقع العكس بالنسبة للمملكة المتحدة حيث أن المدفوعات السابقة ستوفر منتجات أقل إذا كانت العملتان متساويتين.

وفقًا لذلك ، ستشهد الشركات الأمريكية التي تمارس نشاطًا تجاريًا في المملكة المتحدة تقلصًا في الإيرادات من تلك الشركات إذا أعادت أرباحها بالجنيه الإسترليني إلى الولايات المتحدة. ومع ذلك ، إذا تم استخدام أرباح الجنيه في المملكة المتحدة ، يصبح سعر الصرف أقل أهمية.