COFFEE FUTURE : POTENTIALLY SOMETHING BIG TO COME

2020年10月14日

ENGLISH
- Prices have been evolving below a bearish trendline, registering lower highs but no significant new market bottoms since May 2011. The long-term trend is then neutral.

- However, even though prices have still been consolidating laterally over the last year, they also managed to clear their bearish trendline by successfully rebounding multiple times over the 87.00/103.75 zone, registering what looks like a reversal rounding bottom pattern . In addition, volumes have been on the rise during all the testing phase of the support zone while the DMI shows an increasing bullish pressure inside a more and more directional movement.

- It is still hard to talk about a strong bullish reversal here as the market hasn’t registered any new highs. However, this year’s bullish breakout tells us the bearish trend is now over while positive signs on technical indicators (transaction volumes and DMI) demonstrate buyers ‘interest for the asset. It seems the slow dance around the strong psychological and technical level of 100.00 has been an opportunity for bull traders to try to regain control of the market. In this configuration, the bullish scenario remains the most likely but a market close below the 103.75/95.00 zone would invalidate or, at least, delay the bullish potential towards 140.00, 172.00, 198.00 and 224.00 by extension.

NB : Coffee has been overperforming the Bloomberg Commodity Index since October 2019

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FRENCH
- Les prix ont évolué sous une ligne de tendance baissière, enregistrant des sommets de plus en plus bas mais aucun nouveau creux de marché significatif depuis mai 2011. La tendance long-terme est donc neutre.

- Cependant, même si les prix ont consolidé latéralement au cours des dernières années, ils ont également réussi à s’affranchir de leur ligne de tendance baissière de long-terme en rebondissant à de multiples reprises au-dessus de la zone 87.00/103.75, en s’inscrivant dans ce qui semble être une figure haussière de creux en soucoupe. De plus, les volumes ont été en hausse durant toute la phase de test de la zone support alors que le DMI affiche une pression acheteuse grandissante au sein d’un mouvement de plus en plus directionnel.

- Il est toujours compliqué de parler d’un fort renversement à la hausse alors que le marché n’a toujours pas effectué de plus haut significatif. Cependant, le franchissement technique de cette année nous confirme que la tendance baissière de long-terme est désormais terminée alors que les signes positifs rapportés par les indicateurs techniques (volumes de transaction et DMI) nous démontrent un regain d’intérêt des acheteurs pour l’actif. Il semblerait que la lente dance des prix autour du niveaux technique et psychologique fort des 100.00 a été une opportunité pour les acheteurs de tenter de reprendre le contrôle du marché. Dans cette configuration, le scénario haussier reste le plus probable mais toute clôture de marché en-dessous de la zone 103.75/95.00 invaliderait ou, du moins, diffèrerait le potentiel haussier vers 140.00, 172.00, 198.00 puis 224.00 par extension.


NB : le café superforme l’indice Bloomberg des matières premières depuis Octobre 2019.