$MAGN 🔩 ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат»

2021年12月17日

MAGN 🔩 ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» занимается производством стали, включая подготовку железной руды к последующей переработке стального проката. Его продукция включает агломерат, коксовые банки, чугун, сырую и товарную сталь.
🟢Выплавка стали последние годы была на одном уровне, порядка 12.6млн.тонн, в 20году просела до 11,6, в текущем подросла до 13,4млн.тонн
🟢Продажа на экспорт, упавшая с 27% в 2016 году до 11% в 2019, снова выросла, как и у Северстали, существенно и составила 30%
🟢Выручка в 2018 году была 511млрд руб, в 2020 году падала до 463млрд, в текущем существенный скачок за счёт рост цен на металл в два раза составляет 768,8млрд.руб.
🟢Чистая прибыль в 2018 году была 75млрд, провал в 2020 до 43,7млрд, и скачок в три раза в текущем - 194,5млрд.руб
🟢Capex растёт, в 2018-19 был 53 млрд, в текущем выделили 69 млрд., обновляют производственные мощности, чтобы улучшить соответствие стандартам ESG
🟢Дивидендный доход в сравнении с 2018 году почти не вырос, те же 14%, но база разная, в 2018 было 5900р, в 2021 уже 8900р, при том, что в 2018 направляли 87% чистой прибыли на дивы, а в 21 только 51%
🟢Активы 646млрд, при этом низкий долг 74,8 млрд, и наличность составляет 42,1млрд., то есть погасить разом могут половину долга сразу.👍🏼
📈Цена акции в 2018 была 43р, текущая цена 63р, как видим, по ФА есть существенный апсайд наверх, если цены на металл сохранят часть своего интенсивного роста.
🟢Капа 713млрд, EV 746, балансовая 437млрд, как видим, очень сбалансировано выглядит капитализация.
🟢Чистая рентабельность 25%, ROE 44%, ROA 30%, P/E 3,67, P/S 0,93, EV/EBITDA 2,64 - мультипликаторы очень хороши.👍🏼
🔴Единственная ложка дёгтя в этой бочке мёда - цены на сталь будут снижаться, инфляционный всплеск не органичен и будет нивелироваться.
🧐Резюме: по ФА компания выглядит шикарно, сильного снижения ждать не стоит.
⚙️ТА: цена выполнила две цели по Фибо, как по коррекции к 0,5 уровню, так и медвежий импульс дошёл ровно до 1,68 по Фибо сверху к 56р. Сейчас преодолели стенку нисходящего канала и от скользящих отбившись, протестим еще раз этот канал снаружи. Далее полагаю поход вверх, и есть дивер на НТФ, что подразумевает, что построим ГиП и с 70 скорректируемся до 60р.