Акционерное общество. Продаем то, что никто не купит по частям

2022年11月30日

Итак, продолжаем. Начало истории здесь.

Что дальше? Как ему продать то, что по кускам никто не купит?

Он делает из своей компании акционерное общество - это такая форма организации компании, которая позволяет дробить ее на акции. Наш владелец выпускает 1 млн. акций, то есть как бы делит компанию на 1 млн. кусочков. Далее он подсчитывает, сколько стоит его бизнес целиком - предположим, 1 млрд. долларов. И если 1 млрд. долл. разделить на 1 млн. акций, получится 1 тыс. долларов. Так он посчитал стоимость 1 акции. Напоминаю, что наш владелец решил выставить на продажу только 25% своего бизнеса, т.е. 250 тыс. акций. И если мы умножим 250 тыс. акций на цену в 1 тыс. долларов, то получим 250 млн. долл. в сумме - это стоимость той доли компании, которую он планирует продавать.

Теперь ему надо решить: будет он продавать 25% акций одному или нескольким покупателям, или даже неограниченному кругу лиц. Сначала к нему обратился один крупный инвестор, у которого есть 250 млн. долл., чтобы купить все 25% акций. Но инвестор поделился с владельцем планом на развитие компании и попросил устроить своих менеджеров на высокие должности. Владельцу компании это не понравилось, так как он не хотел терять контроль над компанией, поэтому сделка не состоялась. Затем к нему обратились несколько инвесторов, которые пообещали, что не будут лезть в дела компании, но 25% акций готовы купить не за 250 млн. долл., а всего за 200 млн. долл. Такой вариант владельцу тоже не подошел. Тогда он решил так: вместо того, чтобы договариваться с крупными покупателями, предложу-ка я свои акции всем желающим, кто готов заплатить за 1 акцию 1 тыс. долларов. Такое предложение называется IPO (initial public offering) или, иначе говоря, первичное публичное размещение акций. Запомните этот термин, так как он будет встречаться вам достаточно часто.

Наш владелец договорился с банками, у которых он берет кредиты, что они за небольшую комиссию будут продавать его акции по 1 тыс. долларов за штуку абсолютно любому покупателю. Но первый же покупатель задал банку вопрос: “Что мне даст владение одной акцией?” И вот благодаря этому вопросу мы подходим к тому, чтобы узнать, что же дает нам владение акциями.

Банк отвечает потенциальному покупателю, что:
- Вы сможете управлять акционерным обществом путем голосования по вопросам общего собрания акционеров. Вес вашего голоса будет равен одному из миллиона голосов.
- Вы сможете получать дивиденды, если большинство на общем собрании акционеров проголосует "за" выплату дивидендов.
- Если компания обанкротится, вы получите одну миллионную часть от имущества мастерской, оставшегося после погашения всех задолженностей компании перед банками.

Покупатель решил, что над ним глумятся, и отклонил это предложение. Ведь зачем ему право голосовать, если 1 его голос мало что значит на общем фоне. Зачем ему дивиденды, если их могут не назначить. Зачем ему имущество, которое после банкротства будет невозможно продать.

Но об этом в следующем посте.