Аж страшно делается !

2021年4月2日

Ой что начнется !!! Коррекция на 238 фибу в район 4 волны 2010 года ! Писец полный ...

2021年4月2日

註釋

29. Экономический кризис 1974–1975 гг. и его влияние на развитие западной цивилизации
29. Экономический кризис 1974–1975 гг. и его влияние на развитие западной цивилизации

В ряду послевоенных экономических потрясений особое место принадлежит кризису 1974—75 гг. Он охватил практически все развитые стран Запада и Японию.

Кризис привел к стагнации традиционных отраслей хозяйства данных стран, к нарушениям в кредитно-финансовой сфере, к резкому падению темпов роста.

Применение антикризисных мер по рецептам неокейнсианства, включавших рост государственных расходов, снижение налогов и удешевление кредита только усиливало инфляцию. Применение обратных мер (сокращение государственных расходов, ужесточение налоговой и кредитной политики) вело к углублению спада и росту безработицы. Своеобразие ситуации состояло в том, что ни та ни другая система антикризисных мер не вели к преодолению экономического потрясения.

Новые условия требовали свежих концептуальных решений, касающихся выработки адекватных потребностям дня методов регулирования социально-экономических процессов. Прежняя кейнсианская методика решения этих проблем перестала устраивать правящую элиту ведущих стран Запада. Критика кейнсианства в середине 1970-х гг. приобрела фронтальный характер. Постепенно складывалась новая консервативная концепция регулирования экономики, наиболее яркими представителями которой на политическом уровне стали Маргарет Тэтчер, возглавившая британское правительство в 1979 г., и Рональд Рейган, избранный в 1980 г. на пост президента США.

2021年4月2日

註釋

§ 7. Мировой экономический кризис

Великая депрессия. Экономическое процветание 1920-х гг. на Западе сопровождалось быстрым ростом стоимости акций ряда компаний. Многие американцы, среди которых были не только представители среднего класса, но и рабочие, покупавшие на часть заработка акции предприятий, спешили вложить деньги в ценные бумаги. В большинстве случаев игра на бирже представляла собой чистую спекуляцию. Создавались грандиозные финансовые пирамиды, которые рано или поздно должны были рухнуть.

Американское правительство было убеждено, что экономика достигла значительных успехов благодаря последовательному проведению в жизнь принципов экономического либерализма и поощрения частной инициативы, предусматривавших невмешательство государства в экономику. Власти полагали, что свободная рыночная экономика способна на саморегуляцию, а функции государства состоят лишь в создании максимально благоприятных условий для деятельности предпринимателей.

В октябре 1929 г. произошёл катастрофический обвал курса акций на Нью-Йоркской фондовой бирже, приведший к банкротству владельцев ценных бумаг. Так начался финансовый кризис, охвативший вскоре весь мир. Он отразился на промышленности, сельском хозяйстве, общественной жизни. Остановилось производство на фабриках и заводах стран Запада, обанкротились банки и промышленные компании. Курсы акций промышленных компаний упали на 87 %. Волна безработицы захлестнула миллионы людей, крестьяне и фермеры разорялись. Сжигались посевы, вырубались плодовые деревья, забивался племенной скот, уничтожалось сырьё и продовольственные товары.

В США в 1929 – 1933 гг. производ-ство в обрабатывающей промышленности упало более чем на 53 %. Сильнейший удар пришёлся по автомобилестроению: производство машин сократилось на 80 %. Потерпели крах более 110 тыс. торговых и промышленных фирм, 19 крупных железнодорожных компаний, разорились свыше 11 тыс. банков. В целом промышленность США за годы кризиса оказалась отброшенной на уровень 1905 – 1906 гг.

2021年4月2日

註釋

Кризис доткомов 1.0. Короткий ликбез

В конце 1990-х началась эйфория онлайн-торговли и услуг.

Многочисленные экономисты, эксперты и аналитики заявляли о том, что начался период так называемой неоэкономики, характеризующийся преобладанием неосязаемых активов. С 1995 по 2000 год индекс Nasdaq вырос более чем в пять раз.

Однако затем, начиная с 10 марта 2000 года, началось стремительное падение индекса высокотехнологичных компаний. Nasdaq Composite упал на 78% от своего максимума.

Индекс вернулся к докризисным значениям лишь через 15 лет. Это произошло только 27 апреля 2015 года (котировки достигли нового максимума).

Что же произошло? Причина кризиса

С одной стороны, у инвесторов (во многом из-за мощной рекламной кампании IT-сектора) создалась не совсем правдоподобная картина текущего положения дел в компаниях, работающих в сфере интернет-торговли и услуг. С другой — игнорировались реальные показатели бизнеса доткомов. При принятии инвестиционных решений не учитывалась прибыль, денежные потоки (их отсутствие), долговая нагрузка. Все жили завышенными ожиданиями и потенциальными перспективами интернет-стартапов.

А что было на деле? Мультипликатор P / E — один из основных мультипликаторов стоимостной оценки акций. Фактически показывает окупаемость бизнеса при исторически известной величине прибыли компании.


Источник: businessinsider

У многих интернет-компаний в то время значение мультипликатора P / E превышало 100, 200, в отдельных случаях даже 500. То есть фирмам требовалось от одного века и более, чтобы своей прибылью покрыть текущую рыночную стоимость. При этом среднее значение мультипликатора по индексу S&P 500 в то время примерно равнялось 25.

И как следствие — пузырь лопается. Последовала череда банкротств. Инвесторы, венчурные фонды, банки подсчитывали многомиллиардные убытки. В тот период совокупное падение рыночной капитализации превысило $5 трлн.