承襲前篇所述
2021年4月29日迄今8月3日，以為期大約3個月（相當為1季）作個錨點繼續觀望
原則上
債券價升，債券殖利率下降，股市跌
債券價跌，債券殖利率上揚，股市漲
這是基本定律
因為聯準會的目的是刺激經濟、消費與市場
因此量化寬鬆（QE政策）的購債計畫會讓債券殖利率上揚是必然
然而其隱憂則是大量印鈔的風險性，也就是眾所皆知的通貨膨脹（Inflation）
聯準會購債，等於政府發公債，政府再花錢買公債
而目前聯準會的貨幣政策很明確就是維持相對寬鬆，低利或負利率是常態
同時聯準會也聲明維持當前利率及購債規模
這種偏鴿態度確實緩和市場的波動，讓波動幅度貼近窄幅
美國國債的殖利率2021年3月31日時達到高點1.7422%左右
隨後持續緩跌至如今2021年8月3日1.1900%左右
整體萎縮了大約0.5522個%
其中有幾波幅度稍大
可以從圖表中我以顏色為區間區隔出下跌的幅度觀察出來
最後思考近期各方消息
聯準會一部分人士表示將視美國就業人口成長幅度決定是否縮減購債
最快將於2021年底開始減碼購債（Taper）
然而另一派人士則是維持先前預測認為將會於2023年開始升息
但無論何種聲明均顯示聯準會確實有著手規劃要「退場」
只是是否要「退場」還需要更多「時間」來觀察數據
因此前篇推測提及4點
1、殖利率持續看漲
2、疫情
3、聯準會的購債力道
4、熱錢流向
第1、3、4點
時間驗證殖利率互有漲跌，且聯準會的購債力道依然是重中之重
前段5月12日債券殖利率漲至1.6952%隨後又走跌至今1.1900%
理論上
債券殖利率走跌是為了刺激經濟
也代表景氣不佳才需要大量資金刺激
而刺激成功導致美股各大指數緩步上揚，看起來經濟是變好
然而債券殖利率走揚
就代表開始減碼購債，也代表景氣復甦
而這時一旦資金開始撤離股市，是否又會導致美股各大指數遭挫呢?
只能說經濟市場的趣味性就是如此
常常看起來有一套規律但其實仔細研究起來又似乎沒甚麼規律
但要說完全沒規律也不對，因為確實看得出來總體方向
頗有趣的
第2點疫情
疫苗施打率、普及率確實是經濟復甦的重點
這點自然不必贅述
各大新聞或報導都搜尋得到
然而近期仍有部分潛在隱憂（黑天鵝事件）
即是Delta變種病毒以及韓國境內2例Delta Plus變種病毒
這部分同樣的必須等待更多數據以及資料來驗證
同樣都需要時間觀察
至於前篇末段補充的「新興話題與未來：綠能與太空產業鍊」
則留待後續再討論
以上整合心得，百尺竿頭更進一步
2021年4月29日迄今8月3日，以為期大約3個月（相當為1季）作個錨點繼續觀望
原則上
債券價升，債券殖利率下降，股市跌
債券價跌，債券殖利率上揚，股市漲
這是基本定律
因為聯準會的目的是刺激經濟、消費與市場
因此量化寬鬆（QE政策）的購債計畫會讓債券殖利率上揚是必然
然而其隱憂則是大量印鈔的風險性，也就是眾所皆知的通貨膨脹（Inflation）
聯準會購債，等於政府發公債，政府再花錢買公債
而目前聯準會的貨幣政策很明確就是維持相對寬鬆，低利或負利率是常態
同時聯準會也聲明維持當前利率及購債規模
這種偏鴿態度確實緩和市場的波動，讓波動幅度貼近窄幅
美國國債的殖利率2021年3月31日時達到高點1.7422%左右
隨後持續緩跌至如今2021年8月3日1.1900%左右
整體萎縮了大約0.5522個%
其中有幾波幅度稍大
可以從圖表中我以顏色為區間區隔出下跌的幅度觀察出來
最後思考近期各方消息
聯準會一部分人士表示將視美國就業人口成長幅度決定是否縮減購債
最快將於2021年底開始減碼購債（Taper）
然而另一派人士則是維持先前預測認為將會於2023年開始升息
但無論何種聲明均顯示聯準會確實有著手規劃要「退場」
只是是否要「退場」還需要更多「時間」來觀察數據
因此前篇推測提及4點
1、殖利率持續看漲
2、疫情
3、聯準會的購債力道
4、熱錢流向
第1、3、4點
時間驗證殖利率互有漲跌，且聯準會的購債力道依然是重中之重
前段5月12日債券殖利率漲至1.6952%隨後又走跌至今1.1900%
理論上
債券殖利率走跌是為了刺激經濟
也代表景氣不佳才需要大量資金刺激
而刺激成功導致美股各大指數緩步上揚，看起來經濟是變好
然而債券殖利率走揚
就代表開始減碼購債，也代表景氣復甦
而這時一旦資金開始撤離股市，是否又會導致美股各大指數遭挫呢?
只能說經濟市場的趣味性就是如此
常常看起來有一套規律但其實仔細研究起來又似乎沒甚麼規律
但要說完全沒規律也不對，因為確實看得出來總體方向
頗有趣的
第2點疫情
疫苗施打率、普及率確實是經濟復甦的重點
這點自然不必贅述
各大新聞或報導都搜尋得到
然而近期仍有部分潛在隱憂（黑天鵝事件）
即是Delta變種病毒以及韓國境內2例Delta Plus變種病毒
這部分同樣的必須等待更多數據以及資料來驗證
同樣都需要時間觀察
至於前篇末段補充的「新興話題與未來：綠能與太空產業鍊」
則留待後續再討論
以上整合心得，百尺竿頭更進一步
