承襲前篇所述 2021年4月29日迄今8月3日，以為期大約3個月（相當為1季）作個錨點繼續觀望 原則上 債券價升，債券殖利率下降，股市跌 債券價跌，債券殖利率上揚，股市漲 這是基本定律 因為聯準會的目的是刺激經濟、消費與市場 因此量化寬鬆（QE政策）的購債計畫會讓債券殖利率上揚是必然 然而其隱憂則是大量印鈔的風險性，也就是眾所皆知的通貨膨脹（Inflation） 聯準會購債，等於政府發公債，政府再花錢買公債 而目前聯準會的貨幣政策很明確就是維持相對寬鬆，低利或負利率是常態 同時聯準會也聲明維持當前利率及購債規模 這種偏鴿態度確實緩和市場的波動，讓波動幅度貼近窄幅 美國國債的殖利率2021年3月31日時達到高點1.7422%左右 隨後持續緩跌至如今2021年8月3日1.1900%左右 整體萎縮了大約0.5522個% 其中有幾...
盤中走勢： 週五亞洲盤時間，美債小幅開低在2.09，歐洲盤時10Y債轉強，即使在沒特定消息的情況下做多情緒強烈，一度最低來到2.06位置，結果8:30公布五月份美國零售數據，月比0.5，優於預期的0.6，但前值從-0.2大幅上修至0.3，加上五月工業生產從-0.5升至0.4，優預期0.1，美債跳升3~5bp最高到2.11，隨後因密大指數略低於預期(且通脹預期低)，使利率拉回平盤2.09附近作整理，終場收在2.08，下跌1.6bp。 美債策略：...
筆者十分關注美國十年期債券息率，因為它影響著美國，以至環球金融市場的資金流和投資氣氛。美國十年期債券息率五月份高見2.55%後，回落至現在2.41%水平。 美國十年期債券息率下跌很可能是因為股票市場在五月開初下跌，投資者避險情緒上升，資金湧入債券市場，抬高了債價和降低了債息。 然而投資者也可以發現，美國十年期債券息率技術上在下降通道中，有越走越低的趨勢。四月中美國傳媒預測第一季經濟數據，在去年大幅減稅刺激經濟後，仍然增長2.3%。但更多投資者認為經濟會在年內走低，尤其在中美曠日持久的貿易爭議和全球經濟增長放緩下，負面預期就更明顯。 這樣令押注債息下跌的投資者繼續湧進債市，形成循環。 另一方面，美聯儲一直在否認減息的傾向。筆者一向用美聯儲的資產表來衡量市場流動性，結果發現美聯儲的縮減資產表行動仍然進行中：美聯儲所持資產...
