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解析標準普爾500:影響市場的五大關鍵水平標準普爾500指數在2025年迎來了首次真正的考驗,強勁的經濟數據和聯邦儲備預期的變動引發了市場動盪。讓我們來看看引發回撤的基本因素,以及各行業動態和關鍵的技術水平。
市場為何動盪不安?
上週的就業報告出人意料,12月新增就業人數達256,000,遠超預期。這使得2025年多次降息的前景蒙上了陰影。掉期市場現在僅預測今年有一次四分之一點的降息,一些分析師甚至認為寬鬆周期可能已經結束。
結果如何?國庫券收益率攀升至4.8%,為2023年底以來的最高點。從歷史上看,接近5%的收益率曾引發約10%的市場調整。與此同時,美元指數飆升至2022年11月以來的最高水平,對出口和跨國公司的收益造成壓力。即使是科技巨頭如Nvidia、蘋果和Meta也感受到了壓力,因為投資者重新評估風險。
贏家與輸家:行業趨勢
過去一個月的行業表現參差不齊。能源行業表現突出,上漲2.40%,得益於油價的韌性和地緣政治因素的推動。科技行業勉強維持穩定,但其他市場則呈現不同的情景:
• 房地產:下跌7.24%
• 日常消費品:下跌5.71%
• 非日常消費品:下跌5.46%
• 原材料:下跌4.75%
• 金融業:下跌4.44%
這些數據凸顯了市場對利率敏感行業如房地產和日常消費品的日益謹慎。
關鍵水平觀察
標準普爾500指數自12月初創下新高後,一直處於回歸平均值模式。由較低的波峰和波谷形成的下降通道使得該指數跌破了50日移動平均線,反映出動能減弱。
• 支撐水平
5,700-5,670的支撐區域非常重要,此處集中了2024年7月、8月、10月和11月的歷史波峰和波谷。在此之下,上升趨勢的200日移動平均線是一條關鍵的分界線,與指數的長期牛市趨勢相關。
• 阻力水平
下降通道的上沿是首個主要阻力。超過這一點,12月的趨勢高點將是牛市的下一個大挑戰。
標準普爾500日線圖
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黃金走勢 13/1 - 上升趨勢繼續國際金價上週從低位反彈,早段走勢偏強,受相對較弱的美國ADP就業數據及週五預期較弱的非農數據帶動。同時,市場亦正在price-in美國新總統上場的不確定性,2主要因素令金價一直向上。週五美國公佈就業數據比預期大幅做好,但只能令金價短暫回落,收市前金價再試1個月高位2697,全週收盤在2689。
臨近美國新總統就職,新政策及風險溢價將令金價波動增加,而本週須留意週三的美國通脹數據。通脹上升不一定會拉低金價(正如週五美國就業數據做好亦未能拉低金價),但相反如果通脹比預期放慢,將進一步推高金價。
1小時圖(上圖) > 金價仍處於上升通道當中,而上週五美國數據公佈後的轉向(1),反映買盤正在主導市場。1小時圖關鍵支持在2665(2),初步預期本週金價會在2665-2720(3)區間內震蕩。
日線圖(上圖) > 金價繼續在上升支持線(4)之上,同時上升趨勢有加快跡象。而上週五突破下降阻力線(5)後,短線金價暫時以上升趨勢主導。未來2-3週須留意三角形態(6)。
P.To
12/1 EURUSD下週佈署
週圖級別到逹0.95919支持後出現力量反彈,橫行後
向下跌穿,但現價位於升段的0.618範圍,也是前頂
的支持位,若要向上行一波,有機會在這位置反彈向
上,形成假突破。就算要繼續向下延續跌勢,也有可
能反彈到橫行中線先再跌,所以下週用細圖在這範
圍留意有否反彈的力量,出現力量反彈升穿下跌結構
後再向上揾位入會較有優勢。
如日圖級別出現下跌力量跌穿這0.618範圍,跌勢便
大機會延續並下試前底0.95919。
祝大家交易順風順水!
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"洞悉市場規律"
遲些更新時會加上外匯的每週佈署
K.LAM