美國債市：通脹數據發布後收益率上升，投資者等待美聯儲會議

美國公債收益率周五走高，此前日本的通脹數據意外上揚，且美國發布的美聯儲青睞的通脹指標--個人消費支出(PCE)物價指數符合預期。

公債收益率在過去幾天里一直處於區間波動，因為投資者在等待美聯儲下周利率制定會議上提供的貨幣政策線索。

BMO Capital Markets利率策略師Ian Lyngen和Benjamin Jeffery在一份報告中說，美聯儲主席鮑威爾的言論將是“未來一周最大的不確定因素”。

同時，價格走勢主要由經濟數據決定，這些數據描繪了一個喜憂參半的畫面。周四的經濟產出數據以及勞動力市場數據出人意料地上升，顯示出美國經濟的力道，儘管美聯儲去年快速提高了利率，旨在遏制高漲的通脹。

另一方面，美國商務部周五公布的數據顯示，占美國經濟活動三分之二以上的消費者支出上個月下降了0.2%。

在通脹方面，所謂的核心PCE價格指數在11月增長4.7%之後，12月同比增長4.4%。美聯儲追蹤PCE價格指數以制定貨幣政策，而其他通脹指標也明顯放緩。

總部位於紐約的Great Hill Capital公司董事長兼管理成員Thomas Hayes說：“核心PCE符合預期，沒有出現我們已經習慣的近期（通脹）數據的下行趨勢。”

儘管如此，密西根大學周五的調查顯示，消費者的12個月通脹預期在1月份降至3.9%的21個月低點，這凸顯了通脹形勢的改善。

對於凱投宏觀的首席北美經濟學家Paul Ashworth來說，消費者支出的下滑表明美國經濟正處於衰退的邊緣。

他在一份報告中說：“現在較高的利率顯然嚴重影響了需求，我們預計今年的核心通脹率將繼續放緩，這將最終說服美聯儲在今年年底開始降息。”

與美聯儲政策利率掛鉤的期貨交易員周五繼續押注，美聯儲將在下周廣泛預期的加息四分之一個百分點之後再加息一次，然後停止加息。他們對指標利率的定價是在6月份達到約4.91%的峰值，然後在12月份下降到4.47%。 (FEDWATCH)

在PCE數據公布後，收益率立即小幅下降，但在隔夜數據顯示東京核心消費者價格--一項全國趨勢的領先指標--1月比去年同期增長4.3%，創下近42年來的最快年度增幅後，收益率收窄跌幅並在當天走高。

指標10年期美債收益率 US10Y上漲約3個基點，報3.518%。盤中一度漲至3.565%，是逾一周最高。兩年期公債收益率 (US2YT=RR)升至4.207%。

收益率曲線的關鍵部分仍然深度倒掛，反映出對即將發生的經濟衰退的擔憂。兩年期/10年期公債收益率差 (US2US10=TWEB)尾盤報負69.1個基點，而三個月和10年期公債收益率差 (US3MUS10Y=RR)報負116.1個基點。

(完)

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