【RTA加密貨幣行情分析-BTC】IBIT套利資金流入,BTC繼續震盪BTC上周在小幅震盪中度過,價格圍繞著67000上下波動。 上週五是10月份的月度期權交割日,最終在67000附近完成交割。 上周BTC ETF整體淨流入高達10億美元,但是為何小時級別還是維持震盪?
我們從小時級別觀察圖表會發現,從10月15日開始,BTC價格已經表現出滯漲行為,BTC價格至今沒有突破70000,反而在67000上下不斷的徘徊。 自10月15日起,BTC ETF的淨流入是非常持續的,從10月15日至今單單IBIT就流入了22億美元。
但是10月15日BTC現貨的日線收盤價在67220,現在BTC價格也差不多在此位置附近。 我們知道BTC現貨ETF的流入就代表創建新的ETF憑證,是實實在在需要在次級市場或者場外買入BTC現貨的。 那麼如此規模的流入,為何BTC現貨價格還是沒有去突破70000美元。
經過ETF歷史流入數據觀察發現,一段上漲初段IBIT很少出現大額流入,流入的反而是FBTC ARKB這兩個ETF,這兩者的大額流入確實會帶動BTC加速上漲走出一段不錯的多頭趨勢。 但是一但FBTC等不再開始大額流入了,BTC價格就開始迎來了滯漲。 BTC在滯漲的過程中,IBIT卻開始不斷的大額流入了。
我在之前的分析中提及過,交易FBTC的交易者或者機构偏向做趨勢策略,賺的是價格差,IBIT則是套利者更加多一點。 當前IBIT的大額流入一般集中在月底,因為月底是CME BTC期貨的主力合約需要展期(簡單理解為一個月交割一次)。 展期之後新的月份到來,溢價開始誕生。 在這個階段IBIT就會產生大額流入,但是BTC價格不一定會持續上漲。
但是近期IBIT的流入量在CME BTC展期之前就開始擴大,我認為原因是和去微策略(MSTR)套利有關,從2024年3月起,微策略股票價格就開始相對於其資產持有總市值產生了溢價,也就是從那個時候起,做空MSTR的倉位開始大舉新增。 具體操作就是,做空MSTR的同時做多BTC完成對沖,等到MSTR的過度溢價回歸正常水准,便可以賺到溢價部分的利潤(可以參考在CME BTC期貨上做空,在BTC或者BTC ETF買入做多,套取CME BTC期貨溢價)。
當前MSTR的股票價格不斷在創出新高,相對於BTC價格,MSTR相當於BTC價格已經處於80000附近了。 完全有足够的套利空間。 所以這就是這段時間IBIT在不斷的大額流入,但是價格並沒有持續上漲的原因,流入的大部分都是套利資金。
一旦IBIT停止大額流入,且價格滯漲,就要注意BTC價格是否已經到了一個階段性的頂部。 現在MSTR和BTC的溢價還在不斷擴大,且當前這段時間還存在CME BTC期貨的溢價,本周IBIT並不一定會停止流入。 有套利空間在,且IBIT不斷流入的情况下,BTC就難以大跌,BTC本周還是有大概率維持在中長期的多頭背景下。