10年期3個月國債收益率利差是10年期國債利率與3個月期國債利率之間的差額。 這種利差被廣泛用作研究收益率曲線的指標。 10 年期 3 個月國債收益率利差接近 0 意味著殖利率曲線「趨於平坦」。 此外，10年3個月的負利差歷來被視為經濟衰退期的前兆或預測。 紐約聯邦儲備銀行在模型中使用該利率來預測未來 2 至 6 個季度的經濟衰退。
美國3M、10Y國債收益率曲線 自2019年8月以來出現最大程度倒掛 歷史上此對美債利率倒掛無一不產生經濟衰退 距離最近的一次倒掛產生的後果就是經典312 關於此對 美債收益率倒掛 的歷史考究 月初寫過詳細文章，往前翻。
利率倒掛是指利率期限結構中，出現長期利率水平低於中短期利率水平的現象。流動性偏好理論認為在正常的市場中，由於人們偏好中短期流動性的資金，因此中短期利率水平會低於長期利率水平。如利率倒掛持續一段時間後，便會給經濟施加下行壓力，甚至進入衰退狀態。 下面我們回顧下歷史上的幾次3M-10Y美債利率倒掛情形 第一次:1978 年-1982 年 第二次石油危機爆發引發通脹再度走高，保羅·沃爾克領導的美聯儲收緊貨幣政策，加息抑制高通脹，快速推升短期利率，使得經濟陷入衰退。 第二次:1988 年-1989 年 為抑制通脹，美聯儲於1988 年 3 月啟動加息。由於加息速度過快，美國經濟重新陷入衰退，出現利率倒掛。 第三次:2000 年 為抑制互聯網泡沫和控制通脹，美聯儲快速加息，經濟承壓，加上2000...
