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對衝基金控制股價與REPO獲得流動性多寡有直接關係，在下圖可以很清晰看見AMC分階段股價變化與REPO變化的對比，方便對未來股價變化形成自己的見解。這裏的自己是指我自己，不對其他人構成投資建議，僅供大家娛樂。提供資料來源，方便驗證。 圖：2017年至今股價變化與REPO分階段對比 1. 2017年4月開始20/100/200日均綫發散形狀向下波動，股價被打壓到極點，REPO在同一個時期處於向上逐步提升到一個頂峰。從2020年3月以後股價一直橫盤，有小波動直到9月又打壓了一次但也只是靠近3月低點。 2. 2020年9月到2021年6月REPO出現一段明顯下降，同一時段AMC股價上漲。這倆段REPO行情足以證明對衝基金依靠從美聯儲獲得流動性來控制股價，儅流動性充足就打壓，流動性喪失的時候就開始平倉一部分空頭頭寸。 3....

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倆個期貨基本上遵循了先跌後漲的趨勢，唯獨2007-2008年的輕原油期貨瘋漲以至於後來的暴跌把價格打回去，從此以後輕原油期貨的價格再沒有超越當年高峰。這是由於中國的幾家航油公司合約爆倉所致，我記得中行也有客戶爆倉，閙了很大動靜。 根據据东方航空、中国国航和南方航空三家公司的2008年年报统计，三家公司因燃油套期保值合约发生巨额公允价值损失，导致企业净亏损279亿元，约佔 全球航空企业亏损总额的48%。其中，中国国航的套期保值合约亏损近75亿元，东方航空的套期保值合约亏损62亿元。从国际经验看，订立套期保值合约以平抑油价波动风险已经成为航空公司普遍采取的策略，那么这幾家航空公司却为何因套期保值而蒙受巨大损失？ hxny.com

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歷史不會簡單的重複，但不妨礙做一些有趣的對比，給大家提供一些樂趣。 一. 利率變化： 從2000年利率高峰到2007年次高峰 vs 2019年利率高峰到2024年更高峰，利率的變化過程幾乎一樣。 二. 重大金融災難： 1. 2000年科技股崩盤 2. 2007年法國銀行引起的基金崩盤，其後連帶引發英國銀行崩盤 3. 2019年突發流動性危機 4. COVID，當然是爲了消化19年的流動性危機而使用的藉口 5. 2023年美國銀行危機，雖然債務危機被壓制但始終會爆發 三. 美聯儲持有聯邦債務數量發生重大變化： 1. 2007年4月出現最高峰，逐步下降后，伴隨銀行危機出現，其後引發金融危機。這段間隔的時間較短。 2....

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本帖相同内容最早8月30日于本人其他論壇賬戶，查看簽名： 1. 從標普500指數突破666日均綫到減息政策發佈的時間,2008 vs 2024都大約 為4年,時間跨度差別不大。 2. 大背景有類似之處,債務壓力大,機構被高息拖垮。 3. 2008年宣佈第一次減息后,標普500從高峰下跌了近19%,下穿666日均綫反 彈並在結束反彈以後出現真正下跌趨勢。 4....

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1. 從標普500指數突破666日均綫到減息政策發佈的時間，2008 vs 2024都大約為4年，時間跨度差別不大。 2. 大背景有類似之處，債務壓力大，機構被高息拖垮。 3. 2008年宣佈第一次減息后，標普500從高峰下跌了近19%，下穿666日均綫反彈並在結束反彈以後出現真正下跌趨勢。 4. 現在就讓時間來驗證標普500是否會重複2008年的趨勢，我個人認爲會重複。

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我懷疑對衝基金的流動性融資能力已經達到頂峰，黃金倉位被抛售恐怕是爲了平倉其他交易。最近幾融資高點都標注在納斯達克指數上，可以比較直觀對比。 按期限劃分的融資流動性（美元）： 流動性衡量對沖基金透過投資收益、資產出售或借款滿足短期融資需求的能力。如果對沖基金持有流動性不足或在市場壓力期間價格大幅下跌的資產，則對沖基金可能無法有效清算其資產以應對資金損失。流動性問題也可能因對沖基金無法展期到期債務、滿足追加保證金要求或滿足投資者贖回而產生。流動性指標的例子包括借款期限概況、流動資產與短期負債的比率、投資者贖回情況以及未支配現金與資產的比率。 融資流動性（包括已使用和可用融資）基於 SEC 表格 PF 問題 46。這是指允許債權人單方面改變融資的經濟條款或自行決定重估抵押品並要求額外抵押品的融資。

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DVP從高峰回落后都給股市帶來一定的影響，我把每次高峰標注出來，可以結合納斯達克走勢看到DVP回落后股市會在高峰后跟隨一個低谷。固定收益清算公司 (FICC) 的 DVP 服務。這是一個集中清算的市場，參與者知道用作交易抵押品的特定證券。它既包含非經紀活動（參與者了解其最終交易對手），也包含經紀活動（參與者不知道其最終交易對手）。由於 DVP 服務以特定證券為基礎進行結算，因此一些活動圍繞著貸方想要的證券，利用市場獲得證券的臨時所有權。 特別説明：數據滯後，不足以作爲投資依據。僅供大家娛樂。 Link：https://www.financialresearch.gov/short-term-funding-monitor/

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影子銀行（例如大投行）從美聯儲獲得流動性以後轉貸給對衝基金獲利，對衝基金則需要提交抵押品給影子銀行獲得貸款入市操作，比特幣作為抵押品（collateral）的行情與對衝基金流動性的需求有關。 先看比特幣2020年到2021年的高峰，起點是美聯儲QE以後，比特幣的價格逐步走高的同一時間BMA（Broker margin...

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AMC上市以來到現在爲止一共發生過5次20日移動平均綫（MA RIBBON）上穿了200日移動平均綫，其中4次成功保持上升趨勢（分別是#1.#2.#3.#5），其後股價都出現了比較大的漲幅。 其中一次被打壓下來失敗了（#4），但沒有間隔太久又再次上穿，並成功保持上漲趨勢直接穿過666日均綫，令股價出現目前爲止最高峰。 現在20日移動平均綫再次貼近200日移動平均綫（#6, K綫其實已經突破了一點點），加上對比hedge fund的國債空頭倉位和在REPO市場借款的幅度正在逐步縮小，我判斷空頭們的流動性即將枯竭（RRP仍然有3000多億）。隨著日元carry...

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1. 比特幣走勢與SPY保持了100%一致性，正向。 2. AMC與SPY&BTC保持了反向，尤其是SPY&BTC大跌的時候更是出現了AMC暴漲。所以可以用SPY或者BTC的走勢來作爲AMC走向判斷依據。 3. SPY第一個三角趨勢（紅色）出現破頂但沒有維持太久，發生下穿直接跌破三角形，同時AMC價格被打壓到極低狀態。第二個三角趨勢（綠色）也出現破頂了，同時大盤沒有支撐太久被狂抛大家都看見了。 4....

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本帖接上一貼《重大事件與美聯儲有效利率》：比特幣 #btc 對比美銀走勢幾乎保持了100%正向一致性，也就是說根據巴菲特拋售美銀股份的舉動可以同時判斷出美銀股價高峰就是比特幣的高峰，其後會跟隨資金湧入國債市場出現流動性短缺問題而導致比特幣價格下跌。其價格上漲則要等待美聯儲做出降息決定，重新為銀行注入新的流動性或者等銀行從重大事件裡獲利後才會出現新的牛市行情。

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從10年期收益率劇烈下跌看得出來資金加速流入美國債市，同時也預示了重大災難性事件即將發生。這樣的時刻在過去美聯儲有效利率下降的趨勢裡有過很多次，我將比較重大的事件標注出來供參考。 首先觀察美國國債10年期收益率和美聯儲有效基礎利率的對比，可以看到資金瘋狂流入國債市場之後無一例外地發生重大事件導致金融市場崩潰，然後美聯儲把危機作為降低利率的藉口，並在不久後向銀行注入流動性幫助他們抹平債務。 例如2001年發生的阿富汗戰爭即是在有效基礎利率急速下降的階段，其實早在1997年的亞洲金融危機已經對銀行系統穩定性產生了嚴重影響，後來陸續發生其他危機其中最著名的當屬1998年美国对冲基金Long Term Capital...

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跟隨比特幣 #btc 推出ETF之後，以泰幣 #ETH 也推出了ETF，而對衝基金可以通過ETF特有的FTD機制做空加密幣，這也是我看空加密幣行情的理論基礎。請閱讀這份報告了解EFT如何建倉，把自己的倉位出借給對衝基金做空對應的產品，而對衝基金則不必立即償還借走的倉位從而產生FTD來做空。 www.researchgate.net 1. 什麼是FTD？ 未交收（FTD）指在交易合同中一方未能履行其交割义务。 2. 為什麼會出現FTD？ 由于交割要求（规则204）的豁免，授权参与者（AP）和/或市场做市商在T+3结算时间之外，可以合法延迟交割三天（称为T+6），从而合法地造成额外的FTD。此外，规则2043规定，如果FTD是由某人出售其拥有并计划尽快交割的证券所致，可延长至35个自然日（称为T+35）。 3....

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嘉信理財目前的走勢和2023年呈現的情況差不多，MBS次貸要爆發嗎？

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聲明：本人非專業金融從業者，所有分析皆為個人見解，提供給大家作為參考，並非投資建議。發現本人有錯漏的地方請指正，我會做出修正。數據都提供出處，保證真實但時效性有很大延遲。本帖對比特幣價格回出現什麼變化沒有結論，只是提供一些信息。 DTCC在今年4月30日宣布比特幣將失去抵押品的價值（value as collateral），將比特幣的haircut rate 定義為100%。那麼DTCC是從什麼時候開始允許比特幣作為抵押品使用？2016年DTCC推出了leverage distributed ledgers...

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對比一下2021年比特幣走勢和3隻被強力做空股，空頭拋比特幣獲得流動性然後平倉3隻股票。今年又到了比特幣高峰，最近的下跌趨勢是否會和2021年一樣呢？我拭目以待。

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Update一下BTFP的趨勢，因為原來的貼沒有加入會比較混淆，現在可以清楚看見今年的 #bitcoin...

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第一階段：行情經歷了Higher High —— Lower High 型態，然後出現短暫下跌但未來得及接觸666日均線即刻反彈，在三角區進行整理後向上突破三角區再一次上行。向前追溯第一階段的突破是從20/100/200日均線向上突破了666日均線後發生的，一直到第一個三角整理區都保持了HH —— LH型態，買盤強勁。 第二階段：在第一個三角區整理完畢做向上突破，20MA突破100/200日均線直到高點。這個高點以後的行情對比第一階段就有些差別了，沒有出現一樣的HH —— LH，而是轉向Higher low —— Lower...