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技術分析之外

JPM G10 外匯交易部：EURUSD- 由於對美國大選獲勝後關稅和政策變化的影響看法不一，市場仍存在不確定性。 - 美國例外論的論調有所減弱，導致其他地區的發展路徑不明。 - 英偉達（Nvidia）的表現並未產生重大負面影響，市場關註的是美國勞動力市場和對DOGE的潛在影響。 - 做空美元兌日元的信念依然堅定，同時對其他地區的美元空頭持謹慎態度。 - 近期走勢包括戰術性做空澳元和歐元，但面臨迅速逆轉。 - 20 國集團（G20）最高外匯外交官對近期日元走強的反擊有限。 - 歐元兌英鎊頭寸維持不變，歐元兌美元多頭因英鎊流動而有所減少，蘭特空頭和孟加拉貨幣多頭頭寸開始顯現成效。 - 歐元走勢受到特朗普關稅標題的影響，保持區間震蕩，但財政方面的希望防止了歐元崩潰。
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JPM G10 外匯交易部：AUDUSD特朗普又發布了更多的關稅頭條新聞，這次是暗示對加拿大和墨西哥的關稅將推遲到 4 月 2 日，而此前一位白宮官員表示，特朗普之前提出的 3 月 4 日最後期限仍然有效。每個人都在談論關稅疲勞，我傾向於忽略任何頭條新聞，看看下周二實際會發生什麽。英偉達隔夜的財報 「顯然 」令市場失望，但其第四季度營收和第一季度前景均超出預期，但這對一些人來說還不夠，因為通用汽車第一季度的財報較弱。對於一個備受期待的財報來說，市場反應相當平淡，但事實上這並不是一個非常糟糕的財報，這可能減輕了一些市場的擔憂。 無論如何，澳元兌美元在跌破 0.6320/30 的支撐區域後走低，我很高興自己此時已經轉入觀望，尤其是在資本支出數據為-0.2%，弱於預期之後，盡管之前公布的數據被上調了 0.5%。盡管如此，摩根大通的經濟學家們還是將第四季度的 GDP 預期下調了十分之一，至 0.6%。目前對這兩項數據均持觀望態度，同時關註美國的失業救濟數據，以了解近期公司和國家統計局的裁員以及調查數據中疲軟的就業意向是否開始產生影響（盡管現在這樣做可能還為時過早），並關註月底 MSCI 指數的再平衡，以尋找靈感。
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JPM G10 外匯交易部：USDCAD特朗普昨晚宣布將推遲對加拿大和墨西哥征收關稅，白宮官員隨後澄清最後期限仍為 3 月 4 日，這又一次重啟了有趣的遊戲。這讓美元兌加元有點不知所措。昨天之前，我一直認為美元兌加元匯率過低，需要一些關稅溢價，我的最初目標是回到 1.44 關口。然而，我們正努力使勢頭突破 50 日線 1.4345。最終仍難以完全解讀特朗普的計劃；不過，我的積極看法是，如果關稅被推遲，這暗示特朗普對芬太尼和移民問題的進展感到滿意。然而，消極的一面是，特朗普還對與加拿大的貿易逆差表示遺憾，這表明加拿大仍然是除芬太尼/移民關稅之外的關稅焦點。因此，美元兌加元在這裏仍然有點受阻；然而，不確定性使我繼續看漲美元兌加元，盡管如果跌破 1.43，我寧願買入。
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歐元：對烏克蘭礦產協議有何看法？- 歐洲貨幣相對穩定，並積極對烏克蘭礦產協議做出反應，可能預示著朝向美國安全保障的走向。 - 協議細節模糊，但與二戰期間的租借法案有相似之處，暗示可能會交換軍事裝備以換取戰略軍事合作。 - 全面的美國安全保障可能進一步提振歐洲外匯，但由於最近美國外交政策的變化，仍存在不確定性。 - EUR/USD 正在接近 1.05，被認為是本季度交易範圍的頂部，預計阻力將出現在 1.0530/50 左右，並可能回調到 1.04 或更低。 - 德國3月份的消費者信心略有下降，未來幾天將公布該地區各種消費者和企業信心報告。 - EUR/USD 低於 1.0450 的交易水平可能減輕上行壓力。
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美元： 在下一個關稅頭條之前等待時機--美元因消費者信心疲軟而承壓，但在眾議院通過允許減稅 4 萬億美元和削減醫療補助支出 2 萬億美元的預算藍圖法案後，美元找到了支撐。 - 該法案還包括將債務上限提高 4 萬億美元和推遲政府停擺。 - 對減稅的關註轉移了人們對貿易問題的註意力，但與加拿大和墨西哥的關稅問題預計將在 3 月 4 日前再次出現。 - 美元/加元在外匯市場上受到密切關註，作為關稅影響的衡量標準，反映了投資者對加拿大關稅影響的擔憂。 - 今天的美國數據包括 1 月新屋銷售和美聯儲主席拉斐爾-博斯蒂克（Raphael Bostic）的講話，市場猜測美聯儲可能會下調基金利率。 - 預計 DXY 將在 106.00/106.30 附近獲得支撐，一旦未來幾周關稅討論加劇，DXY 有可能升至 108 以上。
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94、江恩(甘氏)矩陣圖SquaresGann～BTC走勢2025/2/24時間之窗分析2/25是2/24變盤時間分析日，以2/12變盤時間高點98119、低點94066為研判轉折標準； 2/25收盤88583，在2/12變盤時間低點之下； 依“時間=趨勢”分析，2/24時間之窗即是：持續轉折向下！ （參考《甘氏矩陣圖-時間推算新篇》P438） 時間趨勢往3/3移動…… 時間之窗在3/5之前的趨勢修正為：越過前變盤時間1/9高點95363。 （免責聲明：本想法所有信息僅供參考！不代表任何投資建議！！不承擔任何法律責任！！！） COINBASE:BTCUSD
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CACIB: USDJPY -- 通脹不容樂觀- 美國密歇根大學調查和標普全球采購經理人指數數據顯示，美國出現滯漲問題，消費者信心和采購經理人指數數據不斷走弱。 - 通脹預期在二月激增，一年預期達到4.3%，5-10年預期為3.5%，為自上世紀90年代中期以來最高水平。 - 盡管極端黨派分歧扭曲了密歇根大學的數據，股票市場正在對感知到的滯脹風險做出反應，影響美聯儲的決策。 - 美元/日元受美日短期利率差異和全球股票市場表現影響，暗示做空匯率可以對沖美國滯脹風險。 - 投資者正在關註美國核心PCE和東京CPI數據，其中東京CPI作為全國通脹的領先指標，可能影響日本央行的利率正常化和美元/日元的動態。
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CACIB: EURUSD -- 暫緩跌勢- 德國大選導致基民盟/基社聯盟成為聯邦議院中最大的政黨，得票率約為29%。 - 另一個德國選擇黨則脫穎而出，以約20％的選票成為第二大黨，消除了市場對該黨支持率被低估的擔憂。 - 預計基民盟/基社聯盟和社會民主黨將展開聯合談判，以阻止德國選擇黨進入政府。 - 潛在的大聯合內部可能會出現關於社會福利、移民和財政改革的挑戰。 - 自由民主黨的缺席和德國選擇黨被排除在權力之外被視為對歐元的支持。 - 盡管大選後歐元曾短暫上漲，但主流政黨在組建聯盟速度和財政刺激資金分歧方面仍存在不確定性。 - 在財政激活方面可能出現潛在的延遲和復雜性，這可能限製歐元在近期獲得顯著增長。
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当下市场应该恐慌吗？下周展望【2月21日】市场到了今天，终于不再有人开始质疑我们此前的观点了——市场会走牛市的观点，开始逐渐的有了越来越多的认同。 下面，我们来看看市场行情。 从本周市场来看，上行的情绪已经开始越来越蔓延了，股民的情绪都很疯狂…寒武纪这么大的盘子都出现了涨停。说明现在的市场，终于开始回过神来，并且开始要逐渐加速了！！！ 上周展望时候我们还说希望市场沸腾起来，从本周五开始，市场确实是沸腾起来了，大家的情绪很高涨，科技相关的板块几乎是全面上行。不过这样高涨的情绪，不会维持很久，要么极致沸腾后回落，要么在一部分人的恐惧中继续温和上涨。 我们月初时候重仓了香港，现在回头看，整个二月到目前为止，恒生科技指数上涨了16%，是一个还不错的战绩。 在这个市场上，我们和散户最大的差别！就是散户在赚钱的时候可以30%、50%、80%，但是当市场结束的时候，也是动辄30%，50%，甚至80%的跌。 我的模式可以做到，在市场刚刚启动前，足够好的位置进入，并且跟随市场温和上涨，直到市场疯狂。然后当市场开始接近顶点时，能察觉到，并可以大致做到在山顶逃出。 牛市不是检验操盘选手能力的标准。牛熊市的完整过程，才能检验操盘选手的能力 所以时间走到这里，我们也提醒各位，把心态控制好，把情绪控制好。不要因为市场上涨，自己涨幅不够而焦虑，也不要因为自己身在市场当中，而过于兴奋。 如何看待现在的整体市场？ 现在的市场，刚刚开始疯狂，可以说，是大多数散户们才刚刚意识到，市场的行情可能会很好。但其实，很多散户都还没有行动，一个是还没有加仓，二是很多人还在目前的非主流板块当中趴着等待板块轮动。 但实际上，这种轮动只会发生在科技相关的行业之间。AI是科技，芯片是科技，自动驾驶是科技，甚至电池都是科技，医疗也能和AI链接上。但是白酒、农业、医药….这些就会辛苦一些了。 很多人到了今天才意识到这个市场的变化，并且想进甚至还没有进。所以我们认为，下周展望上行空间依然会延续，但是不排除中途可能会有相比这周和上周更大的波动。趋势延续，无需在意波动 接下来，我们针对单个市场详细再看一下： 下周展望： 1、港A市场 本周市场半导体、自动化、元件、电池、汽车零部件等涨幅居前。银行、房地产、白酒、保险等板块位居尾部。 在这样的格局下，一定有人会认为，市场会是轮动的，这些现在在低位的板块，后面可能会轮动到。确实是有可能的，但是如果出现那种情况，那一定是全面的大牛市行情，在现在这个阶段，难度会有点大。 在a股市场中，硬科技，机器人为首。在东方市场中，以港股恒生科技为首。 对于下周，我们还是有个一句话的判断：“行情仍将延续上行，行为保持不动”。我们只能看得到趋势和变化，至于市场是会发展成疯狂还是温和，我们无法预估。希望情绪是温和的，保持温和，市场才能走得更为长远。 在上周的时候，我们借用了《股票作手回忆录》里面的一句话来评价现在的市场：“现在可是牛市啊！！！” 希望每个看到本篇文章的人，牢记2月初时我们的月展望观点：利空落地，单边向上。 现在，才2月21号啊。 2、美国市场 这个市场现在呈现出的现象时，大盘估值过高，但是因为后市预期还不错，所以保持了很久的横盘了。 如今已经到了财报季，因为很多美国公司的估值已经太高，所以发布财报后，频频出现大幅下跌的情况。 对它没有什么预期，就保持看一看，就够了。 星球内专属内容： A/港：香港的中概，大陆的芯片、机器人，是现在做多的。会保持不动，一切暂时都还在延续 风险提示：以上仅为个人对于市场的个人观点，不属于任何误导与建议。市场波动无常，超预期的事情时有发生，各位看官理性看待。
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CACIB：AUDUSD--供求關系--澳大利亞勞動力市場在新的一年裏表現強勁，就業崗位增長了 4.4 萬個，超出預期。 - 全職就業崗位增加了 5.4 萬個，而兼職工作崗位減少了-1 萬個。 - 創紀錄水平的勞動力供應滿足了強勁的勞動力需求，參與率和就業率均創下新高。 - 盡管就業增長強勁，失業率仍上升至 4.1%，而就業不足率仍穩定在 6%。 - 勞動力供需平衡影響了工資增長，使其保持溫和。 - 失業率的上升與澳大利亞央行預測的第一季度末達到 4.2% 的目標一致。 - 勞動力市場數據不會改變澳大利亞近期的貨幣政策前景。 - 澳大利亞央行官員對進一步加息保持謹慎立場，預計未來還會有兩到三次 25 個基點的降息。 - 澳元的表現將受到風險情緒和關稅發展的影響，到第一季度末，澳元兌美元有可能走低至 0.62。
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CACIB：USDJPY -- 平盤整理- 日本央行高田恒久（Hajime Takata）發表講話暗示今年可能加息後，日元走強 - 美元/日元跌破 151.20/30 附近的關鍵技術支撐位，導致下跌勢頭 - 因特朗普關稅政策影響通脹 和經濟增長的不確定性，FOMC 表示暫緩調整利率 - 對可能 暫停量化緊縮政策的擔憂加劇 。20/30 附近的關鍵技術支撐位，導致下跌勢頭 - 由於特朗普關稅政策影響通脹和經濟增長的不確定性，FOMC 表示暫緩利率變動 - 因債務上限問題而可能暫停量化緊縮政策（QT）的擔憂施壓長端美國存托憑證收益率，並使美國存托憑證曲線趨平，影響美元/日元 - 歐盟和美國之間的緊張局勢，以及美國 和烏克蘭之間的關系、 歐盟與美國之間的緊張局勢以及美國與烏克蘭的關系提升了日元的避險吸引力 - 俄羅斯與烏克蘭達成和平協議的前景改善了市場情緒，對日元構成壓力 -日本即將公布的通脹數據將影響美元/日元走勢，預計通脹率將加速超過日本央行 2% 的目標 - 預測美元/日元到第一季度末仍將維持在 150 美元的水平
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HSBC: 美元--潛在上行風險--市場等待美國貿易政策更新，美元小幅走弱 --美聯儲在最近的 FOMC 會議紀要中表示不急於降息，強調需要確認通脹或勞動力市場狀況 --美國國債收益率和美元在過去 24 小時內雙雙下跌--美國 總統特朗普提及可能與中國達成貿易協議，緩解了市場擔憂，對避險美元產生影響 --在 3 月份關稅截止日期臨近之前，預計不會出現重大變化 --美元和美聯儲可能進入持穩格局，但存在潛在上行風險。
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市场已经很高了吗？下周展望【2月15日】前言：为了照顾星球的朋友，所以这篇延迟到今日才发送，时至今日，也验证了下面的观点。 市场情绪冰火两重天，分化严重，买到了上涨的人情绪甚至有点恐高，选到了不涨的人开始逐渐焦虑。参与市场的人，在盼着涨的高的回调一下，没怎么动的赶紧上去。既然这样，就绝对不会如众人所愿。 本周的全球资本市场，几乎是全面上涨的，上证指数上涨1.3%，创业板指上涨1.88%，恒生科技指数上涨7.3%，恒生指数上涨7.04%，纳斯达克指数上涨2.58%。 即便是如此，整个市场的情绪到现在也都还算比较平静，没有想象中的沸腾，因为在港A市场，板块的分化比较严重，而且A股的反应其实不算大，主要的上涨都是集中在香港的。 我看到很多人开始从这个时间节点，开始转向对后市的看多，所以下周有可能是波动更大的一周！ 从散户的角度来看，也希望市场沸腾起来，沸腾之后涨得快，会把价格抬起来，并且吸引更多的人参与，可能短期会见高点，但是却不碍事，因为现在才2月15号呀… 还是记得上周我们的周展望和月初的月展望吗，整个二月都将单边上行。 如何看待现在的整体市场？ 最近的利好事件太多了，这也是行情发酵的推动力量之一。 中概股的龙头公司们被会谈；DeepSeek获顶级域名ai.com认可，并且DeepSeek带来的影响开始持续发酵，各家公司都开始接入DeepSeek，甚至政府部门也是一样。 下周有部分经济数据要发布，预计不会出现什么改变，不过也不大会有利空信息出现。 其实从过完年回来，也是有不少利空因素的，比如大洋彼岸，就发布了一个又一个措施。但是很显然这些信息被现在的市场忽略了…这也侧面说明了现在市场热度不可阻挡。 从现象里面，我们能体会到现在香港为首的行情，或者说deepseek引导出来的AI应用行情，有些过度狂热。这种情况下，我们至少很难再有继续增加仓位的时间点出现。同时我们也不好减仓….暂时只能保持不动，静待市场出现阶段性的乏力。 其实从昨天的内部复盘总结里，就明确的阐述，我认为目前的市场行情是会走中长期的。会走很远… 所以下周，对我们来说，是普通的一周，在大陆市场不会有什么操作出现。 香港大陆，持续看涨价。至于涨多了会不会回调，我觉得不是现在应该关心的事情，在一段很长期的行情中，阶段性的回调，其实真的无所谓。（我自己会根据技术节奏进行调整） 接下来，我们针对单个市场详细再看一下： 下周展望： 1、港A市场 上周a股市场，软件，影视传媒，通信等等是领涨的。这么看，其实上周市场上涨就两个地方，一个是AI应用，一个是哪吒。 其中半导体在一周下来，居然是下跌的。但是我认为这种情况不会持续多久，前期半导体涨的有点多，这一周调整了，软件涨了，但是它不会跟软件完全错开。把视角放长一点，大家都是在趋势中的，全年的趋势，现在正在进行。 我想很多人都会有这种想法，就是卖出自己现在手里面芯片，去追大热的香港或者a股里的AI应用。也有恐高的人，看着市场涨了这么多，想把自己持有的仓位卖掉，落袋为安，等回调后再进。对于这种行为，各位要谨慎。 如果要说一句话来评价现在的市场，我会借用《股票作手回忆录》里面的一句话来说：现在可是牛市啊！ 下周，市场将会继续上行。 把上周展望里的那句话，我们再重复一遍：要减仓吗？NO，现在不是震荡行情，现在是单边行情。牢记月初的展望内容，“利空落地，单边向上”。 现在，才2月15号。 2、美国市场 仍然是关注“大盘股的暴力回调后反弹”。 美国市场现在即便是横盘，都走得如此强势，那么后面可能即便有回调也不会多大了。 只能说，这个市场真强。 其实目前美联储的货币政策预期其实是越来越紧的，美联储3月维持利率不变的概率为92%，到5月维持当前利率不变的概率为73.8%。 若是按照这种预期，降息周期基本上是停滞了的。但是美股几乎没有什么太大的反应，该弱不弱，就是强。
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買點確認！3月又要給到美國提高債務上限的壓力了，大漂亮國目前近1/4的財政收入要拿來還超36萬億的美債產生的利息。這好比你每個月1/4的薪水要拿來付房貸利息，也僅僅是還利息，要考慮本金的話，那肯定是大大的還不起，本來借的就是高利貸，甚至還在提高存量貸款利率，這你受得了嗎？ 今日聯準會會議紀要顯示，他們在考慮放緩或暫停縮表了，緩解財政壓力防範流動性危機才是美聯儲的正事，畢竟通脹的不通脹的改一改數字糊弄糊弄老百姓更容易。 …… 技術面今早8在X上提到，多幣種共振1D買點已得到確認，無需多言，日線級別持倉待漲就好了。 4小時等級 BINANCE:BTCUSDT 這裡有走9段升級的可能性，目前是第8筆上，短線投機待第9筆下走完再介入可能迎來主升浪。 就醬。 20250220 by CharlesK7
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歐元：全面走弱昨天德國 ZEW 指數的上升可能是由於投資者在對市場友好的政府更叠的預期下情緒有所改善，但似乎並沒有反映出經濟增長情緒的真正變化。 歐元繼續追隨俄美會談影響的情緒，我們開始觀察到一些歐系貨幣相對表現不佳的跡象，我們懷疑特朗普對歐洲北約盟國采取的交易性更強的做法會加劇這種情況。 我們的短期公允價值模型繼續顯示歐元/美元的風險溢價為零（即被低估），這表明與美國保護主義風險重新定價到外匯中有關的下行風險更大。本周我們可能會看到歐元/美元回調至 1.040。
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美元： 仍有回升空間美元昨天繼續反彈，盡管今天早盤的交易有利於日元和安提瓜貨幣。未來幾天，市場將繼續仔細評估烏克蘭停戰的可能性有多大，以及關鍵的條件是什麽。到目前為止，俄羅斯和美國已經舉行了雙邊討論，但烏克蘭和歐盟都被排除在外。莫斯科和華盛頓未來合作的暗示會從國防和經濟角度加強歐洲孤立的概念，並促使歐洲貨幣轉向避險貨幣美元和日元。特朗普在一夜之間提出對美國進口汽車、藥品和芯片征收 25% 關稅的想法，也對此有所幫助。 美國國債表現不佳也可能幫助美元收復了一些失地。10 年期國債收益率回到了 4.55% 的關口，有可能重新測試過去 30 天的兩個高點 4.65%。我們還看到，30 天的標準普爾 500 指數-彭博美元指數相關性從一個月前的-0.60 高峰下降到目前的-0.35。在美國大選剛結束時，這種相關性曾異常地轉為正值。S&P500 指數昨日創下新高，似乎並未影響美元的回升。 本周最大的宏觀事件是今晚公布的 1 月 29 日美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。市場已從美聯儲主席鮑威爾那裏獲得多個跡象，表明美聯儲並不急於降息，焦點已轉回對通脹的擔憂。我們將在會議紀要中尋找對美國新政府政策計劃的任何評估，風險可能是鷹派信息的強化。 盡管在過去兩天美元上漲之後，DXY 的走勢更加平衡，但短期估值情況並未真正回到昂貴的一邊，未來幾天美元走強的風險仍然偏大。
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美元： 看跌動能減弱我們本週的基本觀點是美元修正已經結束，我們仍然傾向於追逐美元兌其他 G10 貨幣的反彈。誠然，一旦俄羅斯與烏克蘭達成潛在的和平協議，市場仍有一定的餘地出現風險偏好/美元貶值的走勢，但市場在現階段基本上已對此進行了定價，而且目前也無法保證這將允許對較長期的地緣政治風險進行定價。 今天，市場將繼續關註美俄雙邊烏克蘭談判的任何進展，但如果沒有重大突破，樂觀的推動力和相對上揚的風險情緒可能會在未來幾天停滯或消退，美元可能會繼續收復一些失地。 此外，在頭寸方面，有證據顯示美元多頭的張力略有減弱。CFTC 美元兌 G10 貨幣的持倉（不包括瑞典克朗和挪威克朗）已回落至七周低位，儘管仍高於未平倉合約的 +20%。 除了明天的 FOMC 會議記錄之外，本週的宏觀發展可能會扮演次要角色。今天的帝國製造業指數以及流出美國的 TIC 應該對市場影響有限。
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歐元：聯合國防開支無助保持漲勢歐盟領導人之間正在進行的有關建立聯合國防開支基金的討論不太可能為歐洲貨幣帶來多少支持。這是因為美國總統川普（Donald Trump）威脅要縮減對北約（NATO）在歐洲邊境的軍事支援，這對當地貨幣來說很難是正面的發展。 希望任何此類歐盟共同支出協調能在財政方面複製以對抗美國保護主義，同樣也是牽強的。歐元區在結構上尚未準備好面對川普的關稅所帶來的經濟後果，這仍是我們看跌歐元的基礎。市場對歐洲央行年底的定價約為 -75bp，但我們認為今年應再減息四次（至 1.75%）。 歐元/美元已抹去與美國關稅相關的負面風險溢價。根據我們的短期公允價值模型，記得在 1 月中旬，這已經達到 3% 的低估。烏克蘭與俄羅斯的和平談判似乎抵銷了外匯的關稅威脅。然而，後者可能對歐洲央行、經濟，進而對歐元有更實質的影響，因此我們傾向於看低歐元/美元。我們對本季末的預測為 1.02。
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AUDUSD：澳大利亞央行鷹派降息？我們仍然預計澳大利亞央行將在周二鷹派降息 25 個基點，從而開啟降息周期。澳大利亞修正平均通脹率出乎央行意料 第四季度的年同比增長率為 3.2%，下行了 20 個基點。按 6 個月的年率計算、 按 6 個月的年率計算，削減後的平均通脹率接近央行 2-3% 目標區間的中心。目標區間的中心。家庭消費似乎在收入減稅和引入政府補貼後開始回升。減稅和政府推出生活成本措施後，家庭消費似乎正在回升。但近期的零售銷售受到黑色星期五和網絡星期一銷售的提振，消費可能依然疲軟。但近期的零售額受到黑色星期五和網絡星期一銷售的提振，消費可能依然疲軟。 盡管澳大利亞的勞動力市場仍然緊張，失業率為 4%，但鑒於盡管失業率持續走低，但工資通脹卻在下降，澳大利亞央行可能會將其對 NAIRU 的估計從 4.25% 下調至 4% 左右。央行還應該下調通脹和經濟增長預期，以證明降息是合理的。盡管澳洲央行可能希望暫緩發布季度通脹數據，以便對通脹持續回到 2%-3% 的目標範圍內更有信心，但等到 4 月 30 日發布第一季度通脹數據之後，將意味著央行很有可能在聯邦大選期間降息。 不過，澳大利亞央行行長米歇爾-布洛克（Michele Bullock）將在本周晚些時候舉行的新聞發布會和議會委員會聽證會上管理家庭的預期。她將指出降息周期可能較淺，原因有以下幾點。首先，隨著移民速度放緩，租金通脹率正在下降，但仍處於較高水平。租賃房產的建設正在以蝸牛般的速度進行。 其次，在大選年期間，財政政策將繼續與貨幣政策背道而馳，澳大利亞人民黨和反對黨自由黨-國家黨聯盟（LNP）已經承諾增加超過 100 億澳元的支出；而正式的競選活動甚至還沒有開始。第三，唐納德-特朗普總統政府引發的貿易摩擦和關稅將增加澳大利亞的國際通脹壓力。美國經濟也依然強勁，FOMC 不再進一步降息的風險也在增加。強勁的美國經濟對澳大利亞經濟來說是個好消息，也將限製澳大利亞央行的降息幅度。澳大利亞央行的現金利率為 4.35%，與澳大利亞央行中性利率 3.50%左右的中心估計值相差無幾。由於市場對澳洲央行本周降息 25 個基點的預期已達 85%，澳元的膝跳反應將是走低，但隨後的焦點將集中在布洛克的言論上。我們仍然認為澳大利亞央行在 2025 年將降息 75-100 個基點，這與當前的市場定價一致。本周晚些時候公布的澳大利亞工資和勞動力市場數據將為澳元帶來進一步波動。
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