2019/10/14~10/18債券週報:經濟數據與英國脫歐主導市場2019/10/14~10/18債券週報:經濟數據與英國脫歐主導市場
避險商品一週收盤
美債10Y: 1.757(-2.1bp)
USDJPY: 108.383(-5.4點)
黃金現貨: 1490(+0.1%)
美元指數: 97.14(-1.21%)
本週觀察
全球股市:
本週來說風險情緒算不差,延續上週中美貿易戰達成口頭partial deal還有FED的流動性挹注,股市力道雖稍嫌不足,但也無重大利空。道瓊本週小跌0.17%、歐股漲0.97%
經濟數據:
經濟數據的部分,美國零售銷售意外低於預期,給了美債、黃金一些動能,但仍無法帶出方向(特別是在德債持續疲軟的情之下)
脫歐進展:
週四英國首相強生跟歐盟達成的一項草案,引發避險商品一陣拋售,但隨及市場又思考大概不太會過,所以避險也收復了跌勢。(註:週末的投票強生失敗,要提出延長脫歐。)
但英鎊跟歐元維持大漲,使本週美元指數出現比較大的跌幅。
貿易戰進展:
經過上週五的口頭協議,中美貿易戰本週較平息了,主要川普暗示文本協議可能會在APEC(11/16)那附近出爐
下週觀察
下週數據很清淡,主要看週四歐元區的PMI跟美國耐久財訂單。
英國脫歐進展是重點,目前方向還是很不明,容易帶給美元、歐元、英鎊大幅震盪
美債10Y技術點位
目前1.75是中性水位,等待方向。上方重要壓力在1.90,下方重要支撐在1.50,
BOND
2019.08.19(一)美債日評:美債或研發超長債券+歐債財政刺激 繼續使債券承壓8/19避險商品收盤價位:
美債10Y: 1.606(+5.5bp)
USDJPY: 106.633(29.4點)
黃金現貨: 1496.19(-1.13%)
美元指數: 98.36(+16點)
:偏弱
8/19日內走勢:
周末消息指出華為禁令延期,黃金跟債券在亞洲盤表現偏弱,亞股飄紅,延續到晚上美國商務部證實延期的消息,但市場反應冷淡,美股偏強,美歐債繼續因為超長債跟財政刺激的消息承壓,10Y在1.60附近有些防守。30Y在2.10附近防守。
策略分析:
黃金昨天出現較大跌幅,除了股票偏強之外,還因美元指數五連漲。日線圖可發現黃金離月線仍有段距離,雖然目前股票氛圍仍偏謹慎,但最好藉這個機會讓黃金有些回落,讓避險情緒在第三季做一個沉澱,比較有利日後的上攻。
昨天說過美債10Y目前偏向1.50-1.75區間,積極多頭者可以在1.625上方開始建立部位
2019.06.25(二)美債日評:Powell有說甚麼特別的嗎?(避險情緒:中性偏強)NOTE:筆者寫的"多方"=債券做多=利率向下,因此用債券的角度來看,利率逢高是"支撐",逢低是"壓力
6/25重要日內消息:
08:24:51
美国总统特朗普:只要我想我就能解雇美联储主席鲍威尔。
12:03:50
【行情】国际油价维持接近0.8%的跌势,此前新浪报道称,伊朗方面称新的制裁意味着外交道路“永远”关闭。
22:00:02
美国5月新屋销售年化月率
前值:-6.9% 预期:1.9% 公布:-7.8% 修正:-3.7%(前值)
00:34:33
美联储布拉德:当前看来是一个施行“保险性降息”的好时机。
00:35:25
美联储博斯蒂克:我完全同意美联储主席鲍威尔“我们将采取合适行动来维持经济复苏”的观点。
00:36:59
美联储布拉德:7月降息50个基点可能太过了。
01:22:40
美联储主席鲍威尔:央行更倾向于采取先发制人的行动。
01:47:45
美联储主席鲍威尔:如果有必要,仍有再次使用量化宽松的空间。
6/25避險商品收盤價位:
美債10Y:1.987(-3bp)
USDJPY:107.16(-13.5點)
黃金現貨:1423.59 (+4.49%)
美元指數:96.18(+17點)
比特幣:11737(+6.03%)
6/25日內走勢:
早盤市場延續川普對伊朗制裁事件的氣氛,加上伊朗強硬的回應,亞股、美指期貨全線走弱,避險商品強勢進攻,美債10Y下了2bp到2.0%,金價最高直接噴20點到接近1440,USDJPY大跌50點最低到106.78,但中午開始黃金、日元突然迅速轉弱,接下來盤整等待FED官員講話,晚上房市數據有點爛,給了美債一些激勵,午夜12點Bullard表示7月降息50點太誇張、隨後Powell重申稍早FOMC statement偏鴿立場,但美元指數卻開始強勁反彈向上,短線從96上了36點到96.36,尾盤收斂漲幅到96.18。
策略分析:
美債其實表現的滿堅挺,還能收在2%以下,黃金出現了一些鬆動、留下了長上影線;看看Powell的講話,其實我認為並無給出特別多的訊息(雖然市場有人是覺得Powell展現一種比較觀望的態度),大半是重述之前statement的內容,但短線美元指數會噴的原因,比較可能是市場害怕Powell會有甚麼鴿派言論,但後來甚麼也沒有,做出一點獲利調節的反應;所以說市場上的變化也不大,美債依舊是看好支撐2.05跟2.09,目標往下看1.75。今天看美國的耐久財數據表現。
6/26隔日看點
20:30 美国5月耐用品订单月率
2019.06.24(一)美債日評:美國追加陸企黑名單!制裁伊朗白熱化!6.24日中重要訊息
23:52:46
【行情】两油跌幅收窄。此前彭博消息,特朗普称将对伊朗最高领袖进行制裁。
6/24避險商品收盤價位:
美債10Y:2.017 (-4.6bp)
USDJPY:107.29 (-14點)
黃金現貨:1419.10 (+20.5點)
美元指數:96.00 (-9點)
比特幣:11069 (+1.43%)
6/24日內走勢:
禮拜一早盤美債10Y開2.058,黃金開1398.8,受周末川普增加五家陸企黑名單影響,對G20的悲觀再度萌生,10Y利率持續走跌,紐約盤開盤前來到2.03附近震盪,黃金也漲到1406附近震盪,後因消息指出川普將針對伊朗領袖制裁,黃金美債再下一城,美債10Y來到2.02附近震盪,終場收在2.017,下跌4.6bp;黃金持續強勢攻高,終場收在1419.10,上20.5點。
策略分析:
6/24守住了2.06第一支撐,證明FOMC後利率的向下突破是有效的,目前仍然是稱點看好繼續做多沒有問題,往下看到1.75,加碼的話最好等回支撐再看,或是G20後再看;再看黃金、日圓表現都很強勢,尤其是黃金,從投資人基金倉位來看已有大量資金湧入黃金,全球資產配置已然改變,下半年仍然是避險商品多頭趨勢為主。
雖然近期避險氣氛這麼濃,但美股卻表現很強的反彈姿態?個人認為市場隱含對於資金狂潮(QE之類的)的預期非常強烈(市場的態度已經不單純是防禦性降息能解釋),才會造成近期有時出現股、匯、債、金4多的奇景。
另一個有趣的觀察請看義大利10Y債,周一有報導指出,歐盟執委會本週將暫不對義大利的預算立場採取紀律行動,提升了歐盟達成妥協的希望,導致義大利10Y債一度下跌9bp到2.07附近,五月份貿易戰以來,大約跌了近80bp!義債往往顯示著風險偏好,利率跌表示投資者喜歡風險。雖然可以單純地說因為歐洲央行鴿派、降息預期導致的,但綜合全球市場來看,總覺得大家在意淫QE呢!
明日(6/25)看點:
22:00 美国5月新屋销售总数年化
次日01:00 美联储主席鲍威尔发表讲话
2019.06.21(五)美債日評:成也伊朗,敗也伊朗?NOTE:筆者寫的"多方"=債券做多=利率向下,因此用債券的角度來看,利率逢高是"支撐",逢低是"壓力
收盤價位:
6/20
美債10Y:2.034
USDJPY:107.29
黃金現貨:1387.44
美元指數:96.63
6/21
美債10Y:2.063 (+2.9bp)
USDJPY:107.31 (+2點)
黃金現貨:1398.6 (+0.8%)
美元指數:96.09 (-54點)
6/21日內走勢:
美債早盤因為川普指控伊朗擊落美國無人機,10Y利率最低下行約3bp至2.0,但倫敦盤時間,川普又改口說伊朗不是故意的,導致美債利率又快速反轉上行到2.03附近,紐約盤開始,利率繼續延續弱勢彈到2.06-2.07震盪,終場收在2.063,上揚2.9bp。
策略分析:
FOMC當天10Y美債強勢向下突破2.05~2.06重要壓力,但在2%以下馬上面臨阻力,連續2天快速回調來測試2.05~2.06;理論上周四周五走勢並不太好,太快回到突破區域了而且週五還直接收最高,有形成假突破的風險,美債相較於其他避險產品確實是弱了點;雖然美債沒有戰下2%後就一路跌有點可惜!不過版主依然認為2019下半年債券利率仍是緩跌,所謂多頭看支撐,我們第一個支撐點看2.05-2.06(非農低+零售低),第二支撐看10日線跟FOMC高點2.09-2.10,未來有機會攻到1.75。
2019.06.19(二)-美債日評:FED不再"耐心"!美債黃金日圓攻堅!日內走勢:
6/19亞洲盤,10Y美債小幅開高0.7bp在2.064,因FOMC在即,觀望氣氛濃厚,利率緩步墊高到2.09等待FOMC,但在紐約盤開盤後,美元指數開始發酵下跌,最多在FOMC之前跌掉快30點到97.4附近,USDJPY保持偏弱在108.30上方盤旋;台灣時間半夜兩點,FOMC宣布維持利率不動,美元急挫約30點後小幅拉回到97.20附近震盪。美債10Y利率急挫4bp至2.04,鮑威爾記者會談話祭出許多鴿派訊號,包括說了"act as appropriate"、"預防勝於治療"、"調低通膨預期"等等,10Y再續跌至2.02~2.03;收盤10Y下跌4bp收2.024。
策略分析:
美債已經確認突破五月以來的各種利空留下的低點:包括非農、零售銷售、川習通話;因此多頭趨勢強勁,目前單純就多頭續抱守十日線。如果簡單預估一下目標,今年若降息3次,美債10Y從2.50可以跌到1.75,邏輯上沒有問題,因此就先續抱觀察囉。
2019.06.18(一)-美債日評:避險商品上演過山車!川普玩大家!*NOTE:筆者寫的"多方"=債券做多=利率向下,因此用債券的角度來看,利率逢高是"支撐",逢低是"壓力
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日內走勢:
亞洲盤時,10Y開小跌0.2bp在2.088,小道期一度漲0.2%,使利率一度上至2.10附近,但隨後亞股開始漲跌互見,日股收-0.71%、韓股收+0.37%,小道轉負,促使美債轉強,接近倫敦盤時反而下至2.07附近震盪。歐洲盤時間,德拉吉談話鴿派,表示降息跟QE都是選項,美債利率隨德債利率應聲狂瀉,加上川普對歐元砲聲隆隆,美債10Y最低來到2.02,但隨即川普表示已與習近平敲定G20會晤,股市暴漲,利率瞬間反彈到2.07,激烈震盪後美股歐股大漲,終場美債10Y收在2.057,下跌3bp。
策略分析: 支撐移到月線2.08
昨日突破非農低點跟零售低點,雖未能站穩,但以線圖來看仍然未顯敗象,外加股市暴漲,避險商品卻不見太多壓力? 因此依然是多方部位進入FOMC,若符合鴿派或超預期鴿派,大概率要破2.0%。
6/17 美債日評:製造業指數再度傳來壞消息!FOMC前觀望模式啟動(蓄勢待發)!日內走勢:
前一天收在2.08。6/17整天調性偏向狹幅盤整等待FOMC;10Y債利率開盤小漲0.7bp在2.087,亞洲盤時延續了一點來自上周五零售消收優於預期的偏弱走勢,利率最高上至2.11但止穩,晚間因為紐約州製造業指數大幅下跌26.4至-8.6值,同時大幅低預期的10,推動利率下行最低至2.08,尾盤收斂收回2.09,較昨日上彈1bp。
美債策略(4小時線): 壓力2.16、2.12。支撐2.05、2.06
如昨日所說,FOMC前不會有人大砍債券,2.12附近短撐可買;若有買到,則看零售前低2.06,FOMC前很難破!因為同時是非農低2.05形成利率的雙支撐,因此近2.06應小調節來回做,但核心一樣偏多部位進入FOMC
目前美債利率在"非農戰役"跟"零售戰役"兩次攻低之後都失敗,但依然強勢整理,並無顯示敗象!傳達出的意思是對6月的FOMC並不擔心;目前市場對FOMC的預期是:"不降息,但拿掉patient";"不擔心"的意思是說,只要符合預期,就繼續南下列車啟動要破2.05攻2.0;如果不符預期,則看程度輕重,去找2.12~2.16的壓力區。
6/14(五)債市日評 -- 零售銷售大好!決戰FOMC!盤中走勢:
週五亞洲盤時間,美債小幅開低在2.09,歐洲盤時10Y債轉強,即使在沒特定消息的情況下做多情緒強烈,一度最低來到2.06位置,結果8:30公布五月份美國零售數據,月比0.5,優於預期的0.6,但前值從-0.2大幅上修至0.3,加上五月工業生產從-0.5升至0.4,優預期0.1,美債跳升3~5bp最高到2.11,隨後因密大指數略低於預期(且通脹預期低),使利率拉回平盤2.09附近作整理,終場收在2.08,下跌1.6bp。
美債策略:
近期思路很單純,6/11號碰到十日線收的上引線是回應了6/7非農低點後假跌破失敗,因此依然偏多看待債市;但可惜6/14零售數據大好,大出我預料之外(如果零售稍微差一點,FOMC應該能往2.0%走),是絕不能忽視其潛在威力(因為五月底的零售轉負是後來利率大跌的催化劑),但FOMC在即,預期鮑威爾將有鴿派談話,因此也不會有人敢大砍債券;操作上,若10Y券回到2.12附近可以小買一些等待非農,若是如預期的鴿派言論則有機會再攻一次2.05。但7月份債券有中期修正風險,屆時看過周四凌晨的FOMC後我們再談。