2303聯電，老二出頭天？？基本面
根據優分析平台市場法人提供EPS共識給的DCF估值目前處於價值低估
技術面
年K棒向上突破疊加周K棒神針向上突破給的觀點
籌碼面
投信以及大戶買賣超偏多
交易策略
回檔周圖需求區域分批進場
2049上銀，周圖2618型態（雙底＋0.618回檔）疊加日圖看漲塞福型態需求區域基本面
根據優平台提供法人整理報告
短期展望
訂單能見度提升：訂單能見度從2023年底的1.5個月提升至2024年初的2.53個月，部分產品規格甚至達到33.5個月。
價格折讓縮減：隨著訂單逐步增溫，產品價格折讓將縮減，有利於毛利率提升。
半導體、航太、基礎建設和自動化應用動能佳：這些領域的需求回升，帶動訂單能見度提升。
營運回復正成長：2024年營收預計年增10.25%，毛利率有望回升至30%。
產線加班生產：2024年3月起產線加班生產，預期24Q2營運有望逐季復甦。
短期成長性評分：8/10
長期展望
2024年全年營收正成長：預期2024年營收較2023年成長，毛利率回升幅度則要視接單及稼動率變化。
產業循環趨勢樂觀：前兩次產業循環高峰在2017/2018、2021/2022年，預期2025年成長。
區域別成長預期：
歐洲：2024年量會比2023年成長。
大陸：2024年初轉好，全年狀況平穩。
日本：預期2024年下半年需求回復。
台灣：大型設備需求不錯，中小型標準機需求較弱。
東南亞：成長不錯，未來會持續成長的區域。
新廠房投產：台中工業區新廠、雲科三廠、義大利廠產能於2024年下半年陸續開出。
技術研發與人力資源：持續聘用設備研發人員，準備應對2024年後半年的需求量上升。
長期成長性評分：9/10
總結
短期內，上銀的訂單能見度提升、價格折讓縮減以及半導體等應用領域的需求回升，預示著營運將逐步復甦，短期成長性評分為8/10。長期來看，隨著產業循環趨勢的樂觀預期、新廠房的投產以及區域別市場的成長潛力，上銀的長期成長性評分為9/10。
2395研華，看漲塞幅型態疊加2618型態(雙底和0.618回撤)基本面
根據優分析平台提供法人報告整理
短期展望
邊緣AI的爆發性成長：研華預計未來3年邊緣AI將有爆發性成長，特別是在智慧城市、車載系統和醫療影像等應用領域。
生成式AI的應用：生成式AI在智慧城市和農業機器人等領域的應用，將自動化和優化多種操作流程。
購併案的貢獻：研華近期的購併案，如Aures Technologies和宇瞻投資案，預計將在短期內對營收和市場覆蓋率有所貢獻。
市場需求的回升：雖然2024年第一季營收下滑，但北美和中國市場的訂單量有所增加，預計第三季B/B（訂單出貨比）有機會回升至1以上。
短期成長性評分：7/10
長期展望
AI和IoT的持續發展：研華董事長劉克振強調，未來屬於AI和IoT的時代，研華將持續押注這些領域，並通過軟硬協作引領新一波產業熱潮。
工業4.0和物聯網的成長：工業4.0帶動物聯網和雲端運算的成長，預計未來CAGR（年均複合成長率）達21%。
全球智慧零售市場的佈局：通過購併Aures Technologies，研華將大幅提升在全球智慧零售產品及業務的覆蓋率，並預計在未來成為全球前十大零售品牌之一。
持續的購併和投資：研華計劃持續進行購併和投資，特別是在上游零件供應商和下游通路方面，以擴大市場份額和技術能力。
長期成長性評分：9/10
總結
研華在短期內有望通過邊緣AI和生成式AI的應用，以及近期的購併案，實現一定的成長。然而，由於市場需求的不確定性和營收下滑的壓力，短期成長性評分為7/10。長期來看，隨著AI和IoT的持續發展，工業4.0和物聯網的推動，以及全球智慧零售市場的佈局，研華的長期成長潛力巨大，評分為9/10。
籌碼面
中實戶買賣超偏多
技術面
看漲塞幅型態疊加2618型態(雙底和0.618回撤)
2368金像電，看漲塞賽幅型態？？？基本面
根據優分析平台提供法人報告
短期展望
台灣工廠產能擴展：2024年第三季度台灣工廠的產能將擴展20%，主要針對高端HDI。
新客戶訂單：獲得來自新ODM客戶的更多UBB和OAM訂單，涉及非Nvidia AI GPU伺服器項目。
泰國工廠生產AI伺服器：泰國工廠將支持AI伺服器PCB的生產，預計2025年盈利增長。
伺服器需求強勁：台灣和中國工廠的利用率預計在2024年第三季度進一步提高。
銅價影響有限：由於主要使用高端CCL，銅價上漲對其影響有限。
Nvidia資格認證：目前未通過Nvidia資格認證，但法人預計2024年第四季度末或2025年初可能成為Nvidia AI伺服器HDI的主要供應商之一。
毛利率預測：2024年第1季毛利率為26.8%，未達預期，但2024年第2季毛利率指引維持在26-29%。
短期成長性評分：8/10
長期展望
AI伺服器需求增長：法人預計AI伺服器需求將在2024年第2季逐漸回暖，並在2024年第2季銷售額季增7%，毛利率為29.8%。
800G交換機需求：800G交換機需求可能提前至2024年下半年，並在2025年/26年進一步擴大。
新AI資料中心結構：新的超級芯片人工智能伺服器設計將推動更多的連接PCB需求。
高速CCL供應：高速CCL供應可能成為高性能計算PCB市場的瓶頸，但金像電與關鍵高速CCL供應商的牢固關係可能使其受益。
產能擴展：台灣工廠計劃在2024年下半年擴大10-20%的產能，泰國工廠計劃在2025年年中開始生產。
市場份額：金像電在雲端（伺服器+交換機）PCB市場佔有20%以上的市場份額，預計市場需求將以13%的年均增長率增長。
技術領導地位：金像電在生產高層數PCB和厚銅HDI方面的技術能力穩固，並且是AMD的MI300 OAM（HDI）和Google TPU（RPCB + HDI）的主要供應商。
長期成長性評分：9/10
目前訂單狀況
根據資料，金像電目前的接單狀況如下：
新客戶和高端 HDI 產能擴展：
金像電在2024年第三季度台灣工廠的產能擴展20%，主要針對高端 HDI。
已獲得來自新 ODM 客戶的更多 UBB 和 OAM 訂單，這些訂單涉及非 Nvidia AI GPU 伺服器項目。
泰國工廠的生產計劃：
泰國工廠最初針對常規伺服器，但將利用這個工廠來支持 AI 伺服器 PCB 的生產，以應對高端 AI 伺服器供應緊張和即將到來的強勁 800G 交換需求。
中國工廠的利用率：
蘇州工廠的利用率在2024年第三季度從2023年第二季度的90%進一步提高。
兩個常熟工廠的利用率從目前的80%分別提高到90%和85%。
AI 相關收入：
AI 相關收入在2024年和2025年分別佔22%和24%。
Nvidia 資格認證：
金像電目前尚未通過 Nvidia 的資格認證，但法人預計該公司將從2024年第四季度末/2025年初成為 Nvidia AI 伺服器 HDI 的主要供應商之一。
伺服器需求：
管理層對 AI 伺服器需求持樂觀態度，預計2024年第2季/第3季的季增長。
通用伺服器在2024年第2季也看到復甦。
800G 交換機需求：
800G 交換機需求可能提前至2024年下半年，部分交換機客戶將在2024年下半年有一定量的800G PCB需求。
AI 伺服器收入增長：
金像電相信其 AI 伺服器收入在2024年可能實現100%以上的年增長率。
高速 CCL 供應：
高速 CCL 供應可能成為高性能計算 PCB 市場的瓶頸，但金像電與關鍵高速 CCL 供應商（台光電、台燿和聯茂）有牢固關係，可能比同行獲得更多高速 CCL。
總結來說，金像電目前的接單狀況顯示出強勁的需求，特別是在 AI 伺服器和高端 HDI 方面，並且公司正在積極擴展產能以應對未來的需求增長。
根據法人提供EPS估值計算DCF價值折現目前股價有低估
籌碼面
觀察中實戶買賣超偏多
技術面
給看漲塞幅型態給的多頭型態
春天將至？？6488環球晶基本面
根據優分析平台法人提供報告
短期展望
12英寸裸晶圓需求：預計2024年第2季度開始，尤其是來自DRAM客戶的需求將持續增加，並在2024年下半年顯著增加。
8英寸裸晶圓需求：2024年第1季度需求疲弱，但應該在2024年第2季度有所增加。
人工智能需求：非常強勁，個人電腦和智能手機的需求應該在2024年下半年增加。
庫存調整：預計2024年第1季度客戶已進行大部分庫存清理，從2024年第2季度起月增銷售動能改善，並從2024年第3季度起恢復年增。
毛利率：2024年上半年毛利率保持在33-34%，下半年應該會大幅跳升至約39%的水平。
營收預期：2024年第1季度銷售表現較弱，但預計在2024年第2季度會出現季增，並在2024年第3季度恢復年增。
DCF價值折現預估
根據個人依據法人提供的預估訊息計算給的低估觀點
長期展望
12英寸原始晶圓收入：預計2025年/2026年從2024年的61%增加至約62%/64%，得益於美國新建工廠的產能。
毛利率：預測2025年/2026年從2024年的低點36.4%恢復至39.4%/40.0%。
資本支出計劃：3年1000億新台幣資本支出計劃，2023/2024/2025/2026年分別分配30%/50%/15%/5%的資本支出。
市場需求：預計2025年迎來強勁復甦，尤其是電動車產業需求穩定，其他領域需求也將逐步恢復。
全球矽晶圓出貨量：根據SEMI國際半導體產業協會預估，2024年全球矽晶圓出貨量將恢復正成長，YoY+8.5%。
長期成長性評分：8/10
總結
短期內，環球晶圓的成長性主要依賴於12英寸裸晶圓需求的增加和庫存調整的完成，預計在2024年下半年會有顯著改善。長期來看，隨著新建工廠的產能釋放和市場需求的恢復，環球晶圓的毛利率和收入都有望顯著提升。
籌碼面
根據籌碼K線平台提供
法人買賣超＋買賣家數差偏多
三大法人買賣超偏多
大戶持股比率 73%
技術面
月圖孕線向上突破給的多頭趨勢觀點
以上單純個人分享觀點，無買賣建議，投資有風險，盈虧自負
