承襲前篇所述 2021年4月29日迄今8月3日,以為期大約3個月(相當為1季)作個錨點繼續觀望 原則上 債券價升,債券殖利率下降,股市跌 債券價跌,債券殖利率上揚,股市漲 這是基本定律 因為聯準會的目的是刺激經濟、消費與市場 因此量化寬鬆(QE政策)的購債計畫會讓債券殖利率上揚是必然 然而其隱憂則是大量印鈔的風險性,也就是眾所皆知的通貨膨脹(Inflation) 聯準會購債,等於政府發公債,政府再花錢買公債 而目前聯準會的貨幣政策很明確就是維持相對寬鬆,低利或負利率是常態 同時聯準會也聲明維持當前利率及購債規模 這種偏鴿態度確實緩和市場的波動,讓波動幅度貼近窄幅 美國國債的殖利率2021年3月31日時達到高點1.7422%左右 隨後持續緩跌至如今2021年8月3日1.1900%左右 整體萎縮了大約0.5522個% 其中有幾...
盤中走勢: 週五亞洲盤時間,美債小幅開低在2.09,歐洲盤時10Y債轉強,即使在沒特定消息的情況下做多情緒強烈,一度最低來到2.06位置,結果8:30公布五月份美國零售數據,月比0.5,優於預期的0.6,但前值從-0.2大幅上修至0.3,加上五月工業生產從-0.5升至0.4,優預期0.1,美債跳升3~5bp最高到2.11,隨後因密大指數略低於預期(且通脹預期低),使利率拉回平盤2.09附近作整理,終場收在2.08,下跌1.6bp。 美債策略:...
筆者十分關注美國十年期債券息率,因為它影響著美國,以至環球金融市場的資金流和投資氣氛。美國十年期債券息率五月份高見2.55%後,回落至現在2.41%水平。 美國十年期債券息率下跌很可能是因為股票市場在五月開初下跌,投資者避險情緒上升,資金湧入債券市場,抬高了債價和降低了債息。 然而投資者也可以發現,美國十年期債券息率技術上在下降通道中,有越走越低的趨勢。四月中美國傳媒預測第一季經濟數據,在去年大幅減稅刺激經濟後,仍然增長2.3%。但更多投資者認為經濟會在年內走低,尤其在中美曠日持久的貿易爭議和全球經濟增長放緩下,負面預期就更明顯。 這樣令押注債息下跌的投資者繼續湧進債市,形成循環。 另一方面,美聯儲一直在否認減息的傾向。筆者一向用美聯儲的資產表來衡量市場流動性,結果發現美聯儲的縮減資產表行動仍然進行中:美聯儲所持資產...