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筆者十分關注美國十年期債券息率，因為它影響著美國，以至環球金融市場的資金流和投資氣氛。美國十年期債券息率五月份高見2.55%後，回落至現在2.41%水平。 美國十年期債券息率下跌很可能是因為股票市場在五月開初下跌，投資者避險情緒上升，資金湧入債券市場，抬高了債價和降低了債息。 然而投資者也可以發現，美國十年期債券息率技術上在下降通道中，有越走越低的趨勢。四月中美國傳媒預測第一季經濟數據，在去年大幅減稅刺激經濟後，仍然增長2.3%。但更多投資者認為經濟會在年內走低，尤其在中美曠日持久的貿易爭議和全球經濟增長放緩下，負面預期就更明顯。 這樣令押注債息下跌的投資者繼續湧進債市，形成循環。 另一方面，美聯儲一直在否認減息的傾向。筆者一向用美聯儲的資產表來衡量市場流動性，結果發現美聯儲的縮減資產表行動仍然進行中：美聯儲所持資產...

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為何美國制裁伊朗對國際油價沒影響？ 國際原油價格從2019年初至今，呈穩步上升趨勢。筆者認為原因有兩個：一是全球經濟和股市經過去年的震盪後，今年有十分樂觀的開始，帶動原材料和能源價格上升；二是石油輸出國家組織(OPEC)實行減產。布蘭特原油經過5月的震盪，穩守$70美元水平，又反彈至$72。 然而筆者對油價的看法是中性偏淡，除了因為經濟的樂觀預期被過份反映，還有伊朗被制裁的消息被過份解讀。 美國和伊朗的紛爭，源自多年來美國不滿伊朗在中東擴張的行動。2018年5月美國退出伊朗核協議後，關係全面惡化。伊朗去年年中原油出口達到300多萬桶/天，跌至年底的200多萬桶/天，再跌到上個月的150萬桶/天，一年內跌幅達60-70%。 雖然伊朗是OPEC產油國之一，為什麼筆者認為伊朗的供應減少，並不會影響國際油價？ 以產量空缺來...

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看看希碼眼科的操作方法：暴加拉抬出貨，成交衰減下跌。作為價值投資者，有時找到這種股票也是好事。但短期尋歡就好，升不超過三天。 另外介紹一下，莊家股在香港市場十分普遍，尤其存在於50億港元市值以下的公司，目標是透過股價操作，引誘散戶高買低賣，低賣又高買。 這種市場操縱行為不受監管，或者應該說監管當局無任何執法能力和金錢上的積極性，有能之士都去幫莊家工作。 當然，有時一些價值股也會找莊家做市值管理，或者幫忙穩陣價格，以便公司之後做融資相關行動。 反正不是業餘投資者可以駕馭的。

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華為作為大股東之一，中國第一家年收入過百億的軟件服務企業：中國軟件國際。在華為進軍各方面市場的同時，背後需要為顧客提供持續和高效的軟件服務。中軟國際與華為、滙豐、騰訊、中國平安、阿裡巴巴等大客戶合作持續深入，技術服務與解決方案業務穩健增長。公司2018年收入增長15%，利潤更增長達25%。估值方面，由於股價一直下跌，2019年預測市盈率只有不足10倍。 華為沒有上市，然而在香港上市的中軟國際，作為走在中國科技前線的巨企，站在5G的風口，這個估值是否價格錯配，有待時間驗證。筆者深信，價值回歸也許會遲到，但從不缺席。

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上周股市大跌，比筆者所想的早了整整一個月。國際形勢無法預計，這篇文章介紹另一個恒生指數下跌的預測方法，是筆者在朋友那裡學到的策略。 本文章的期銅是指紐約商品交易所(COMEX)的銅期貨合約，筆者選擇了５月即月到期的產品： ...

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最近千萬人追棒、迪士尼旗下的英雄漫畫品牌漫威(MARVEL)推出十年的電影系列最後一集，昨天連清晨5時半的電影院座位都被一眾市民搶購。MARVEL角色所帶來的收益，並不止在電影票房，更多是周圍產品，例如手遊。 Marvel系列的手遊中，比較知名的是韓國上市公司Netmarble(251270.KSE)旗下的格鬥遊戲Marvel...

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昨晚油價因美國全面制裁伊朗原油出口而上升，由於原油價格影響大量商品和服務的成本，市場預期通脹將會走高，推動了國債利率上升： ...

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作為理工科出身的，昨天是興奮的一天：科學界發生一件大事，對人類了解宇宙和生命起源有重要意義，就是發布了黑洞的照片。 黑洞照片意義重大，在於黑洞本身是物理學理論中存在的天體，並非憑視覺和肉眼可觀察的物體。這裡又要加插一些科學知識：人類視覺生成，源於電磁波中的特定波長對視網膜和視覺神經的刺激，然後在大腦形成圖像。這種個波長範圍的電磁波就是可見光波，而其他的都屬於不可見波． 不是所有物體都會產生可見光，然後被我們肉眼觀察的。黑洞理論上因重力巨大，電磁波和可見光都無法逃離，科學家就只能用高科技和精密的儀器，去觀察黑洞附近的電磁波。 今次觀察黑洞的計劃叫「事件視界望遠鏡(Event Horizon Telescope)」，是美國國家科學基金會(National Science...

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笔者第一次分享对货币的看法。由于笔者不是短线交易者，亦非技术派专家，请多多指教和见谅。 美元兑日元(美日，USDJPY)是货币交易者最关注的货币之一。相信很多人和笔者一样，第一次留意日元的原因，是为了要兑换日元去日本旅行。那是日元近年最强的时候，美日在100至102水平。以中长线来说，美日100是重要的分界线，100以下日元是偏强，100以上日元偏弱： ...

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筆者第一次分享對貨幣的看法。由於筆者不是短線交易者，亦非技術派專家，請多多指教和見諒。 美元兌日元(美日，USDJPY)是貨幣交易者最關注的貨幣之一。相信很多人和筆者一樣，第一次留意日元的原因，是為了要兌換日元去日本旅行。那是日元近年最強的時候，美日在100至102水平。以中長線來說，美日100是重要的分界線，100以下日元是偏強，100以上日元偏弱： (圖片來源: 玄鐵國際投資有限公司研究部，Tradingview...

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前天筆者提到，本周美國大型企業開始公佈2019年第一季業績。華爾街預期這次是近三年來第一次季度業績倒退，平均幅度是2%。但是，市場可能不以為然，而壞消息也可能被當作好消息炒作。 筆者不是技術和圖表派的專家，最近發現美國道瓊斯工業平均指數走出了幾個小周期： DJ:DJI...

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趁最近市場氣氛淡靜，又有機會討論一下交易心理學。有一則小故事：近日跟一位買方基金經理友人聊天，同樣的五隻股票，過去12個月，他上司的交易回報落後了17%。 不論閣下是任何風格的投資者，大部分時候，情緒管理比智商重要得多。筆者最近在檢討和反省自己的過失，發現十居其九並不是因為智力和分析能力不足，而是沒有管理好自己的情緒，實在後悔不已。 在投資世界，假設我們都只靠公開資料來判斷交易決定，而市場上總不缺乏高智商的天才，為什麼賺最多錢的投資者，都不是最高智商的？ Tesla(TSLA)作為知名的高科技企業，是美國科技版塊的焦點，也是電動車製造龍頭，由傳媒焦點、是非不斷的天才創業家Elon Musk創辦： NASDAQ:TSLA ...