政府債券
US10Y,10d+/55.49%上升週期 大於10天 55.49%
rising cycle 55.49% more than 10 days.
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此數據為機器人分析。 根據亞當理論分析歷史趨勢（20移動平均線/60移動平均線/120移動平均線/240移動平均線），估計未來 10 天的趨勢。 白線為機器人預期價格，上下橫線為止損止盈價，無財務根據，結果僅供參考。
This data is analyzed by robots. Analyze historical trends based on The Adam Theory of Markets (20 moving averages/60 moving averages/120 moving averages/240 moving averages) and estimate the trend in the next 10 days. The white line is the robot's expected price, and the upper and lower horizontal line stop loss and stop profit prices have no financial basis. The results are for reference only.
US10Y正在形成山形主要判斷是否美債利率會下來，要看接下來經濟數據是否更往經濟衰退的方向走，最新的美國零售數據不支持所以沒跌破
但在大幅升息 東西變貴之下 消費者能挺住多久呢 我個人很懷疑
目前先進國家很多央行都在大幅及加速升息，認為形成山形只是時間早晚
10年期美國公債利率、FED基準利率、及公眾持有的聯邦債務餘額觀察這個月美國10年期公債利率正式突破1987年以來的35年超長期下降趨勢線。之所以會產生這個超長期下降趨勢線，是因為美國自2000年後，每逢經濟危機就降息，所以導致短天期利率急速往下，帶動長天期公債殖利率下滑(可以理解為市場上游資氾濫，大量的錢往美國公債移動，使的美國公債價格上漲、殖利率下跌)。
突破這個超長期下降趨勢線有甚麼意義呢? 從10年期公債K線圖本身來看，突破下降趨勢代表未來10年美債利率將開始另一輪上漲趨勢，即使FED不升息，趨勢也不會反轉。
從未償債務餘額角度來看，美債餘額已經來到32兆美元，其中約24兆美元由公眾(含國內外投資機構、法人、自然人)持有，美國再發行美債借新還舊的成本提高，已經占美國聯邦政府預算最大的每年約5000億美債利息支出將大幅爆表而帶給美國沉重的財政壓力。
由於美國未償債務餘額實在太高，FED在2008年以後又不斷以QE把美國債務貨幣化，也就是不斷印鈔救市，使的投資人一旦對美債失去信心，很容易使的美債殖利率一飛衝天，換句話說，就是美債一文不值。
由於美國10年期公債是許多企業債定價基礎(不是FED基準利率)，所以未來全球企業發債成本勢必上升，科技股長期所仰賴的低成本資金將一去不復返、金融風暴也將一個接著一個爆。就算沒有爆，由於債券利率提高，股市本益比將大幅降低(原本20倍本益比可能腰斬成10倍)，也就是股價會大幅修正。這是未來一年股市大空頭的起點。
2022/1/17 [過年新春特輯#1]你所不知道的事：股災什麼時候來，通貨膨脹影響全球市場資金動向，長短期美債殖利率一窺究竟！2022/1/17 你所不知道的事：股災什麼時候來，通貨膨脹影響全球市場資金動向，長短期美債殖利率一窺究竟！
BITSTAMP:BTCUSD
BITSTAMP:ETHUSD
TVC:DJI
TVC:US10Y
TVC:US02Y
TWSE:2330
SP:SPX
Summary,
各位小夥伴大家好～
先祝各位2022年新年快樂，這是2022年的第一篇文章，沒想到新的一年就要來一個重磅介紹歷年股災和市場的資金流向，今天我們就來談談美債殖利率和歷年金融風暴、股災的關係吧～
當然，這也是去年底欠各位的教學文章之一，希望透過簡單精要的文章，對各位的 全球市場觀念 和 未來資產配置 上能有所幫助，並且透過資產配置逃過股災，能夠在牛熊市之間持續穩定獲利。
一、市場資金動向：
這邊我們簡單將內容分成 美債殖利率、股市和加密貨幣市場、通貨膨脹 去探討市場的資金動向。
通貨膨脹年增率創40年來新高 達7%！
我不知道各位對通貨膨脹率有多少感覺，但我敢說，絕大部分的民眾對於通膨應該是沒什麼感覺的，頂多就是覺得怎麼物價又一直上漲？然後薪水沒漲。
一般百姓通常關注的事情也只是工作穩不穩定、輕不輕鬆，或是想著如何有穩定的工作、鐵飯碗，專注每天付出勞力拼命賺錢。
但如果你將眼光放眼整個全球市場，你就會發現市場大資金動向其實都和 通貨膨脹率 息息相關，
我這邊 懶人舉例 來說，假如你是擁有100億美元的民眾，你在年通膨率10%又持續增加的情況下，
你光日常消費+錢放銀行什麼都不做，你的資產一年下來就會縮水至少10億美元。
因此，市場這些機構等大資金們就要找能對抗通貨膨脹的方法，不斷追逐能對抗通膨的方式，避免自己的資產持續縮水。
大資金尋找找對抗通貨膨脹的方法，不外乎美債、股市、加密貨幣、黃金(避險)：
當通膨率持續上升時，大資金機構投資人會尋找對抗通膨的方式，
簡單來說，在通膨高居不下的情形之下，當哪一邊市場的殖利率報酬比較優渥時，市場資金便會流向哪一邊，
你可以去比較假設：
未來通貨膨脹率7%，目前10年美債利率1.78%、2年美債殖利率0.97%、股市股票殖利率1～8%、加密貨幣市場Defi+穩定幣放貸殖利率8～20%，聰明的你會怎麼選擇呢？
那肯定是要選擇能跑贏通貨膨脹率7%的資產， 首選加密市場8%～20%或股市殖利率高>7%的績優股 ；從而美債會遭到拋售，美債價格下降、美債殖利率會持續上升、資金往股市流。
二、金融危機、股災什麼時候會發生？
我們要知道市場投資是相對風險、相對報酬，
而美債是由美國政府發行的公債，因為美國是全球經濟中心，因此美國公債殖利率也普遍被市場認為是零風險利率，
在投資上被視為一項非常重要的資產，這邊我們主要來探討美國10年期公債(長天期)和美國2年期公債(短天期)。
一般來說資金流向不外乎是 美債 和 股市+加密貨幣市場 的競爭，
當哪一方殖利率夠高、夠好時，市場資金便會往那邊流動，牛熊牛熊轉變就跟這兩大市場的角力變化有關係，
美債(規避風險) <------> 股票市場和加密貨幣市場(偏好風險)，
從圖上我們可以看到，歷年來金融危機和股災發生時，以近期2000年網路泡沫、2008年金融海嘯、和2020年新冠疫情金融恐慌來看，10年美債殖利率(長天期)和2年美債殖利率(短天期)都會出現 倒掛 的現象，也就是10年美債殖利率- 2年美債殖利率的差值<=0 (如圖中的正方形黑框)。
為什麼會出現這個現象呢？其實各位可以簡單從美債殖利率和股市殖利率去想，
首先，先了解殖利率是什麼？ 利息/債券或股票價格=殖利率。
當債券或股票價格持續變下跌時，殖利率自然會上升；反之，當債券或股票價格上漲時，其殖利率就會持續下降，像是現在的台積電......
再來，
1.當股市或加密貨幣市場殖利率的報酬較高時，資金便會往股市或加密貨幣市場流動，而低殖利率的美債則會遭到拋售，美債價格下跌、美債殖利率會隨著拋售慢慢升高(因為價格變低)。
接著，
2.當美債價格因為持續拋售下跌後，其美債殖利率快速上升，上升到美債殖利率優於股票市場時(足夠吸引人)，便會吸引資金從股市或加密貨幣市場(高風險)流向美債市場(低風險)來，也就是說，債券的利率越高，對股票市場的壓力越大。
一般來說，2年美債殖利率(短天期)應該要比10年美債殖利率(長天期)還低，因為長天期10年美債會有風險溢價(彌補不確定性)。
因此，若2年美債殖利率加速追過10年美債殖利率出現倒掛時，代表短期內資金流入股票市場過熱、美債遭到超賣拋售、美債殖利率快速上升，
這時，便是市場資金快速從股票或加密貨幣市場(風險市場) 流回美債市場的時候了，市場機構大資金快速流向美債市場並買入，進而導致股市快速下跌、美債殖利率下降。
市場便會如此不斷交替、正常循環，而有牛熊市的變化～
三、現在的市場狀況如何呢？真正的瘋狂飆漲段通常發生在股災之前！但能在車上的人少之又少。
隨著3月結束購債後伴隨而來的第一次升息，市場上不免出現了許多莫名其妙的恐慌言論，
不外乎是：阿～～金融風暴要來了，趕快賣股票阿！！ 或是：3月升息後股災就要來了，大家趕快拋售籌碼啊！！
這些散戶搞得好像要世界末日似的，看了我也只是笑笑的，老話一句： 無知導致恐慌、恐慌來至於無知 。
各位看看我圖中畫的垂直紅線和綠線吧，2015年12月的第一次升息 和 未來2022年3月潛在的第一次升息，
看看歷年升息後的道瓊或是標普市場如何改變，股市會不會崩盤的真正關鍵不在升息；而是在長短期美債殖利率變化(物極必反)。
當然，更要記得：
一直以來市場的邏輯都很簡單，
散戶恐慌才能低檔累積吃貨，
散戶貪婪樂觀才能高檔出貨，
市場基本邏輯就是這麼簡單。
那，我們現在的市場狀況又是如何呢？
忠實於真實的市場數據分析，各位請看到圖中10年和2年美債殖利率的變化，當新聞媒體都喊著要股災時，這兩條線正雙雙同時上升，
當然，如果你從以前到現在都有在觀察美債殖利率的話，你會發現2年美債殖利率已經開始加速追趕10年美債殖利率了！
當大家都喊著資金從股市流出，股市要崩盤了的時候，數據卻告訴我們市場大資金持續流入股市和加密貨幣市場(加密貨幣市場可以回去看我之前的教學分析)！
大家可以看看圖中我標示出來的紅色框框，比較2008年量化寬鬆後的第一次加息、和我們現在2022年3月即將來臨的升息做對照，
可以看到從2015年12月第一次升息後，在高通貨膨脹率的環境下，美債殖利率曲線仍是持續上揚並創出波段新高的，
這過程中不論是台股、道瓊或是標普都持續上漲創出新高，直到2年美債殖利率追過10年美債殖利率出現利率倒掛的情況(物極必反)。
因此，在現階段市場美債殖利率持續上升時，我們要觀察是否會出現倒掛的情形，而不是傻傻的看消息面，然後散戶集體恐慌拋售籌碼，
如果還沒有加速要利率倒掛的話，那現在反而會是市場飆漲最快速的一段時期(快速出貨期)！一切讓數據說話，我們拭目以待！
胖玄曰：真正的瘋狂飆漲段通常發生在股災之前！但能在車上的人少之又少。
四、結論：
升息是為了控制住量化寬鬆後造成的通貨膨脹，但是這並非能一瞬間就可達到的事情，要意識到這一定是一段漫長過程！
升息是分段式的，過去印出來、灑出來的鈔票是漸進式地回收，老話一句，讓散戶都恐慌時是無法出貨的！
資金仍在市場，大資金要離開錢也會有個拉漲做頭出貨的過程，讓散戶貪婪進來追高當接盤俠。
一根大陽線不行的話、那就三根！
三根大陽線、散戶三觀都改變，相信我，這是市場不變的真理！
在通膨尚未明顯控制住情況下，未來市場變化可留意觀察以下幾點數據變化：
1.股災發生與否請觀察是否出現美債長短期殖利率倒掛的情況，一切讓數據說話，該逢低布局就佈局、該出場就出場，不要讓情緒主導了你的理性操作～
2.股市挑選高殖利率的優質股為優先，未來資金拉抬首選！
在此，也先祝福各位即將到來的農曆新年愉快，虎年事事順心、招財進寶、金銀財寶數不完、數錢數到手發軟～
準備去五星級飯店泡溫泉度假了，各位加油！
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As an analyst, I think that I can't predict the direction of market, but I am ready for a strategy of bullish or bearish .
Analyst Yu-Shiuan Chen 東海胖玄
US10Y - 美國十年期公債2022/01/05:
這根紅K收在1.709, 如果只看幾個月的線型, 可能會定調為"即將挑戰3月底前高1.77".
但這邊很重要, 如果拉長看, 會發現這根紅K實際上是突破2019/11至今的下降趨勢線.
也就是說, 他蘊含的意義會比想像中更強, 突破1.77並開啟一波新的C波攻勢的可能性是偏高的.
2022/01/20:
五年線1.893, 前高1.968, 十年期公債在抵達差不多這個區間後, 漲勢稍停.
這裡很難追, 如果一定要限定有30bp以上利潤, 是否可以在這邊直接衝到2.1~2.2以上, 有點賭博了.
升息循環已成未來1~2年定局, 最理想是回測後再進. 實際能夠測到哪? 1.75/1.5/紫色上升趨勢線, 都有可能, 要到時看看才清楚.
Long US10Y - 2021/11/26市場對變種病毒Nu的擔憂屬實嗎?
如果真的擔憂變種病毒, 股市應該下跌嗎? 還是應該預期寬鬆持續而上漲?
如果擔憂是真, Fed的收緊持續也是真, 那麼核心的關注點仍然是就業與通膨未變.
US10Y預計震盪回均線最近美國10Y國債利率自1.7%高點回檔，主要是因市場定價過度激烈
又 許多先進國家央行(美澳加英)紛紛表態現在通膨壓力只是暫時的 具體仍要看就業市場復甦狀況
觸及就業市場復甦水平才會開始升息
接下來到月底沒有央行會議 除非是美國週五就業數據大爆炸地好(但看起來美國人很刁 寧願找遠距高薪工作也不願屈就)
否則認為在均線附近區間震盪 突破上升壓力的可能性偏低
另外這幾天可能決定FED下一任央行行長 覺得POWELL可能被換掉的機率存在
現在空美債的人多 萬一真發生大概會有波大回檔
US10Y 利率妥妥的在軌道上走認為基本上利率的底線就是那條下緣軌道
疫情對美國的經濟影響越來越小 Delta確診人數激增都不足以使美國重啟封鎖 更何況確診人數要開始向下了
9月開始失業補助金全數停發 美國人之前的補助也花得差不多
沒錢沒技能的人會開始面對現實回歸職場 使就業好轉
沒啥事利率應該會到年底一路向上
Long US10Y - 2021/08/09上周五公布非農後終於以一根長紅突破自2021.05至今的下降軌道, 其實在7月底8月初時態勢就略有不同, 7月底時高不觸及軌道上緣, 8月初時低也不觸及軌道下緣, 不過考慮到當時跌幅已深及年線且即將公布非農, 市場轉為觀望也屬無可厚非.
短線上7/19至今可以視作一個小底, 不過橫跨時間太短意義不大. 今年3~6月築成的頭部頸線價位約在1.5~1.53之間, 而這正好與下彎的半年線1.514約莫重合, 1.5上下會是一個較重要的關卡, 如果能夠明快有力的突破(1)1.50整數關卡/(2)半年線1.514/(3)前波頸線1.53這一系列接踵的關卡, 突破前波高點1.774的難度也不會很高, 不過這會需要相應的很強勢經濟數據或意外不可控的通膨展望相配合.
短線預計先看1.5上下, 再且戰且走.
US10Y走到下行軌道上緣 今晚非農數據關鍵如圖 US10Y慢慢地也走到下行軌道的上緣了
今天的非農數據是反映上個月的就業狀況 有很多州的失業金領取期限截止了
勞工有沒有出來找工作是市場懷疑的地方
很多新聞在質疑是否就業的摩擦將一直持續下去
個人覺得勞工花完救濟金遲早要出來面對現實
只是時間早晚而已 覺得利率再往下的機率不高
破下行軌道上緣的可能性高
美國公債10年期公債殖利率思考承襲前篇所述
2021年4月29日迄今8月3日，以為期大約3個月（相當為1季）作個錨點繼續觀望
原則上
債券價升，債券殖利率下降，股市跌
債券價跌，債券殖利率上揚，股市漲
這是基本定律
因為聯準會的目的是刺激經濟、消費與市場
因此量化寬鬆（QE政策）的購債計畫會讓債券殖利率上揚是必然
然而其隱憂則是大量印鈔的風險性，也就是眾所皆知的通貨膨脹（Inflation）
聯準會購債，等於政府發公債，政府再花錢買公債
而目前聯準會的貨幣政策很明確就是維持相對寬鬆，低利或負利率是常態
同時聯準會也聲明維持當前利率及購債規模
這種偏鴿態度確實緩和市場的波動，讓波動幅度貼近窄幅
美國國債的殖利率2021年3月31日時達到高點1.7422%左右
隨後持續緩跌至如今2021年8月3日1.1900%左右
整體萎縮了大約0.5522個%
其中有幾波幅度稍大
可以從圖表中我以顏色為區間區隔出下跌的幅度觀察出來
最後思考近期各方消息
聯準會一部分人士表示將視美國就業人口成長幅度決定是否縮減購債
最快將於2021年底開始減碼購債（Taper）
然而另一派人士則是維持先前預測認為將會於2023年開始升息
但無論何種聲明均顯示聯準會確實有著手規劃要「退場」
只是是否要「退場」還需要更多「時間」來觀察數據
因此前篇推測提及4點
1、殖利率持續看漲
2、疫情
3、聯準會的購債力道
4、熱錢流向
第1、3、4點
時間驗證殖利率互有漲跌，且聯準會的購債力道依然是重中之重
前段5月12日債券殖利率漲至1.6952%隨後又走跌至今1.1900%
理論上
債券殖利率走跌是為了刺激經濟
也代表景氣不佳才需要大量資金刺激
而刺激成功導致美股各大指數緩步上揚，看起來經濟是變好
然而債券殖利率走揚
就代表開始減碼購債，也代表景氣復甦
而這時一旦資金開始撤離股市，是否又會導致美股各大指數遭挫呢?
只能說經濟市場的趣味性就是如此
常常看起來有一套規律但其實仔細研究起來又似乎沒甚麼規律
但要說完全沒規律也不對，因為確實看得出來總體方向
頗有趣的
第2點疫情
疫苗施打率、普及率確實是經濟復甦的重點
這點自然不必贅述
各大新聞或報導都搜尋得到
然而近期仍有部分潛在隱憂（黑天鵝事件）
即是Delta變種病毒以及韓國境內2例Delta Plus變種病毒
這部分同樣的必須等待更多數據以及資料來驗證
同樣都需要時間觀察
至於前篇末段補充的「新興話題與未來：綠能與太空產業鍊」
則留待後續再討論
以上整合心得，百尺竿頭更進一步
US10Y 應已嘎空完畢上篇被打臉 基本面常被籌碼面打臉 所以做好停損是重要的!!
債券特性是易跌難升 所以看多利率的策略不做自動停損的話 一碰到利率大跌就很難凹單
十年美債在跌破年線後快速反彈 一樣的情境出現在去年3月9日
當時市場終於體認到新冠疫情在全球造成嚴重經濟損害而極度悲觀 出現大量嘎空而收下引線 之後因FED政策而回升
因此7/19收長下引也有相同的意義 即市場體認到通膨消散 但預計之後經濟正常化 利率將逐步走升
認為US10Y難跌破200MA 做多US10Y於102.30 停損101.27近期美債10Y利率觸及50-100天均線後立刻回檔至200天均線附近
主要是因POWELL異常鴿派的說法
本來許多FED官員都說通膨觸及2.3%就是平均通膨目標的上限
結果POWELL來個2.5%使得升息的門檻更高
但仍是認為美國基本面不差
在各州陸續停止發放失業救濟金之後
就業數字回升應會支持10Y債利率難破200天均線
這裡會一路做空美債10年價格於102.30附近 停損設101.27
觀察US 10Y yield 於1.3473的支撐力量現在這個支撐點1.3473是頗重要的 是2016年中以來的低點(不喜歡把下引線算上去 因為只是一瞬間的成交) 如果這邊沒守住 就看200天均線1.2427了 就美國基本面來說當然沒那麼差 但誰知道市場要怎麼玩呢?
吐槽一下 本來paper trading可以交易TVC US10Y(殖利率)的 但不知是改規則還怎樣 現在只能交易TVC US10(債券價格)了 看債券殖利率畢竟還是比較直觀啊
US 10Y yiled即將表態目前1.465只差1.432 10點，觸到100天均線還沒突破就下來，現在走一個短期三角收劣的格局，下緣1.432，收斂到底就準備表態(四天內)，預計在表態第一根後追單
做多10Y美債利率@1.438正處於下降軌道下緣 但早上到下午跌不破 並且收一個長下引 預期短時間會回到軌道中緣
美國基本面良好 通膨議題被市場拋棄 但應該不會一路下跌到1.30以下
但如果跌破長下引再多一些就自動出場
4月非农报告令人困惑，美国经济恢复真的要夭折了？债市看起来并没有这么想上周五公布的美国4月非农报告令人困惑，美国经济其它方面的指标都非常好，但这个非农数据却令人大跌眼镜：预期97.8万，实际录得26.6万。美国经济恢复真的要夭折了？债市看起来并没有这么想，10年期、30年期美债殖利率都是触及低点支持后当天即反弹。当然，这一反弹有可能主要是通胀担忧，本周三、周四将公布美国4月CPI、PPI报告。夏季之前，美债殖利率仍有再次上行的风险。
